在當(dāng)前市場(chǎng)背景下，全球原油價(jià)格近日出現(xiàn)了小幅回升。盡管漲幅有限，但這一趨勢(shì)反映出市場(chǎng)情緒在經(jīng)歷了近期的較大回調(diào)后開始有所好轉(zhuǎn)。本周一（12月23日），原油價(jià)格的上漲主要得益于美國最新通脹數(shù)據(jù)的積極影響。數(shù)據(jù)顯示，美國的通脹率低于預(yù)期，這重新點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)一步貨幣寬松政策的期待。隨著美聯(lián)儲(chǔ)可能采取更為溫和的加息政策，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，為包括原油在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供了支持。

 

IG市場(chǎng)分析師Tony Sycamore指出，除了美國通脹放緩?fù)猓绹鴩鴷?huì)通過避免政府停擺的法案也提振了市場(chǎng)情緒。特別是美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派加息立場(chǎng)有所緩解，使得投資者對(duì)原油等大宗商品的需求前景持更為樂觀的態(tài)度。然而，盡管市場(chǎng)情緒短期回暖，但分析機(jī)構(gòu)報(bào)告指出，2025年全球原油市場(chǎng)可能面臨供應(yīng)過剩的局面，這將給油價(jià)帶來壓力。Macquarie分析師預(yù)期，2025年布倫特原油的平均價(jià)格可能降至70.50美元/桶，較2024年的79.64美元/桶有所下降。

 

從供應(yīng)端來看，本周市場(chǎng)也經(jīng)歷了一些波動(dòng)。俄羅斯的德魯日巴管道因技術(shù)問題短暫停運(yùn)，導(dǎo)致部分歐洲地區(qū)的供應(yīng)受限。但幸運(yùn)的是，該管道在12月21日已恢復(fù)運(yùn)輸，緩解了供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，美國的原油生產(chǎn)活動(dòng)穩(wěn)步增長，貝克休斯報(bào)告顯示，截至12月20日，美國運(yùn)營中的油氣鉆井平臺(tái)數(shù)量增加至483座，為自9月以來的最高水平。

 

展望未來，原油價(jià)格仍可能受到多個(gè)因素的影響。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，特別是通脹和就業(yè)市場(chǎng)的動(dòng)向，將繼續(xù)影響美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決定，并間接影響原油價(jià)格。全球經(jīng)濟(jì)的增長潛力，尤其是需求回暖，仍是決定油價(jià)能否持續(xù)上漲的關(guān)鍵因素。然而，考慮到市場(chǎng)中期供需失衡的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是2025年可能出現(xiàn)的供應(yīng)過剩，原油價(jià)格的上漲空間可能有限。

 

投資者需密切關(guān)注全球主要產(chǎn)油國的政策變化、美國能源生產(chǎn)的動(dòng)態(tài)以及國際市場(chǎng)需求的變化。特別是在亞洲市場(chǎng)的石油消費(fèi)趨于飽和的背景下，未來原油市場(chǎng)將面臨更加復(fù)雜的供需環(huán)境。截至撰寫本文時(shí)（12月23日北京時(shí)間上午），布倫特原油連續(xù)合約交投于73.31美元/桶，日內(nèi)上漲了0.5%；美原油連續(xù)合約則交投于69.86美元/桶，漲幅為0.6%。