油價(jià)經(jīng)過幾年來的大幅度振蕩，今年石油期貨市場相對平穩(wěn)。市場投資者對高盛銀行分析師的推價(jià)勸說也置之不理。高盛銀行以Allison Nathan和Jeffrey Currie為首的分析師在一份給投資者的報(bào)告中說，年底前新興市場商品需求增長的同時(shí)供應(yīng)增長受限，商品價(jià)格將受到支撐。報(bào)告認(rèn)為，2010年下半年全球庫存將開始下降，原油庫存將在年底回到歷史同期平均水平，今年晚些時(shí)候全球原油供應(yīng)可能緊缺。在最近的幾個(gè)月，預(yù)計(jì)陸上原油將隨著海上原油庫存下降而減少。預(yù)計(jì)石油市場進(jìn)一步緊缺，在下半年將WTI推高到每桶85-95美元。
高盛分析師認(rèn)為，由于亞洲煉油能力大幅度擴(kuò)展，全球煉油利潤仍然面臨下降的壓力。輕質(zhì)和重質(zhì)原油差價(jià)已經(jīng)拉寬，預(yù)計(jì)綜合型煉油廠在檢修后將增產(chǎn)，將給以WTI價(jià)格關(guān)聯(lián)的簡單型煉油廠煉制利潤帶來壓力。高盛分析師建議這些煉油廠利用成品油裂解差價(jià)上升的機(jī)會(huì)拋貨，以鎖定價(jià)格。預(yù)計(jì)2011年以及往后的時(shí)期，原油將成為系統(tǒng)中的瓶頸而非石油煉制，原油將出現(xiàn)遠(yuǎn)期價(jià)格低于近期的現(xiàn)象，從而壓縮利潤空間。