因供大于求 未來3年鐵礦石價格仍將繼續(xù)下跌

在產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張以及下游需求低迷的情況下，整體市場由賣方市場逐步變?yōu)橘I方市場，而黑色品種產(chǎn)業(yè)鏈整體的利潤重心一直在鐵礦石，因此今年以來鐵礦石的調(diào)整幅度最大。

今年鐵礦石價格下跌速度超出市場預(yù)期。據(jù)普氏62%鐵礦石上周的指數(shù)顯示，國內(nèi)鐵礦石價格已經(jīng)跌破90美元／噸，在1個月內(nèi)下跌近10美元，創(chuàng)近5年來的新低。今年內(nèi)，鐵礦石價格跌幅已經(jīng)超過30%。據(jù)此，高盛在最新的報告中稱，鐵礦石供應(yīng)超過需求，未來3年鐵礦石價格仍將繼續(xù)下跌。

年內(nèi)鐵礦石價跌逾30%

今年6月份，國際鐵礦石在時隔10年之久重現(xiàn)供大于求的情形，隨后國內(nèi)鐵礦石價格屢屢探底。上周，普氏62%鐵礦石指數(shù)顯示，國內(nèi)鐵礦石價格已經(jīng)跌破90美元／噸，在1個月內(nèi)下跌近10美元，創(chuàng)近5年來的新低。今年以來，品位62%的青島港鐵礦石現(xiàn)貨礦到岸價下跌了38%，為83.5美元／噸，創(chuàng)5年最低。

方正中期牛秋樂表示，由于行業(yè)處于產(chǎn)能過剩，在去庫存周期的過程中，今年以來黑色品種持續(xù)下行尋底。在產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張以及下游需求低迷的情況下，整體市場由賣方市場逐步變?yōu)橘I方市場，而黑色品種產(chǎn)業(yè)鏈整體的利潤重心一直在鐵礦石，因此今年以來鐵礦石的調(diào)整幅度最大。

根據(jù)牛秋樂的統(tǒng)計，今年以來螺紋鋼期貨價格下跌17.6%，鐵礦石期貨價格下跌31.1%，焦炭期貨價格下跌24.1%，焦煤價格下跌21.2%。

澳大利亞媒體報道稱，鐵礦石價格下跌的主要原因，一方面是供求不平衡和中國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)調(diào)整等因素；另一方面是澳大利亞大型鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓、力拓、FMG等紛紛擴(kuò)產(chǎn)。

分析師認(rèn)為，“庫存高是顯而易見的，但是我國鐵礦石的需求并未出現(xiàn)下滑，最直接的證據(jù)就是目前國內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量還是高達(dá)220萬噸左右，可見對礦石的需求依然如故。”分析師表示，鐵礦石價格下跌的原因有兩點，一是鋼價下滑，鐵礦石價格自然得不到支撐；二是礦石供大于求的現(xiàn)實。

礦價下跌鋼企暫獲喘息

鐵礦石價格的持續(xù)下滑給鋼鐵企業(yè)帶來喘息機會。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鐵礦石價格下跌導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本下降，鋼廠資金也會相對寬裕一些，融資額相應(yīng)會減少，這樣企業(yè)的財務(wù)費用自然就降低了。

目前，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)調(diào)控力度不如預(yù)期，此時鐵礦石降價讓一些產(chǎn)能過剩的鋼企看到了曙光。但是帶來的另一個后果是不利于鋼企壓縮產(chǎn)能。

不過，鑒于目前市場行情維持歷史低位，大型鋼廠不太可能大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，因此鐵礦石價格下跌對中小企業(yè)而言可能是個契機。

分析人士認(rèn)為，“國務(wù)院和工信部可能有新的壓縮鋼鐵產(chǎn)能反彈的新舉措。因為新增產(chǎn)量，對整個鋼鐵行業(yè)不會產(chǎn)生任何積極作用，反而會進(jìn)一步打壓鋼鐵產(chǎn)品價格?，F(xiàn)實中，大型鋼企可能礙于政府的管控不會大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，但中小鋼企在這方面的顧慮就小得多。與其坐以待斃，不如折騰一下，別人先倒下或許自己就有生存下去的機會。”

未來礦價將維持弱勢運行

對于鐵礦石價格的此番下跌，分析人士認(rèn)為，這可能預(yù)示著中長期鐵礦石價格都將處于弱勢運行中。

數(shù)據(jù)顯示，2014年1－7月份，我國鐵礦石平均月進(jìn)口量為7840萬噸，較2013年同期的平均6840萬噸整整增加了1000萬噸，增幅為15.4%。而這帶來的直接后果就是國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的屢創(chuàng)新高，高庫存的壓力也使得鐵礦石價格在未來難以看到反彈的可能。

此外，中長期來看，鐵礦石市場將供大于求。數(shù)據(jù)顯示，全球第一大鐵礦石巨頭巴西淡水河谷2015年的鐵礦石產(chǎn)量提升8.4%至3.48億噸，緊隨其后的力拓計劃于2015年將產(chǎn)量提升至3.3億噸以上，而今年的產(chǎn)量也將增長11%至2.95億噸。必和必拓計劃從今年下半年將澳洲西部礦山產(chǎn)量提升8.9%，而FMG發(fā)貨量將增加25%。綜合估算，今年全球四大礦山有望增產(chǎn)1.1億噸左右，較全球20億噸的礦石產(chǎn)量增長5.5%左右。