最近，天合化工集團(tuán)在香港證券交易所的股票交易停牌已滿一年。這家潤(rùn)滑油添加劑供應(yīng)商表示，它計(jì)劃不久即達(dá)到財(cái)務(wù)報(bào)告的要求，恢復(fù)交易。分析師認(rèn)為，這一事件對(duì)公司的影響程度尚有待觀察。

在該公司宣布無法按期發(fā)布 2014 年財(cái)務(wù)結(jié)果或 2014 年度報(bào)告后，香港證交所在其請(qǐng)求下，于 2015 年 3 月 26 日暫停其股票交易。該公司仍未發(fā)布相關(guān)結(jié)果或報(bào)告，最近又錯(cuò)過了發(fā)布 2015 年結(jié)果和年度報(bào)告的最后期限。但它表示即將提交 2014 年的報(bào)告文件，將會(huì)努力履行其所有職責(zé)。

照片： 天合化工

天合領(lǐng)導(dǎo)說，該公司已經(jīng)在開發(fā)新產(chǎn)品的策略方面有所進(jìn)展，這有助于克服暫停股票交易所帶來的負(fù)面影響。

香港證交所分析師認(rèn)為，天合集團(tuán)遇到的這類問題可能會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)造成傷害。天合的股票交易于 2014 年秋季停牌，這是因?yàn)橛屑屹u空機(jī)構(gòu)，即“匿名分析”，指控其在當(dāng)年早些時(shí)候天合股票首次公開發(fā)行的準(zhǔn)備工作中具有欺詐行為，而天合否認(rèn)了這一指控。

君陽證券有限公司首席執(zhí)行官 Kenny Tang Sing-hing 表示，一家公司的形象會(huì)在客戶和供應(yīng)商眼中受到影響。“供應(yīng)商當(dāng)然感到憂慮，”他說，“這肯定會(huì)影響他們的經(jīng)營(yíng)和銷售。”

新鴻基金融集團(tuán)首席策略師 Kenny Wen-kit 認(rèn)為，由于債權(quán)人有時(shí)可能會(huì)催促遇到困難的公司償還貸款，而客戶則會(huì)推遲付款，因此現(xiàn)金流會(huì)受到影響。“而且，經(jīng)過這些事情，很難重拾客戶和投資人的信心，”Wen 說道。

天合集團(tuán)于3月23日在證交所發(fā)布的聲明中承認(rèn)產(chǎn)生了一些負(fù)面影響。

“集團(tuán)還面臨著因公司股票交易停牌延長(zhǎng)、 2014 年度結(jié)果發(fā)布延遲而出現(xiàn)的挑戰(zhàn)，其中包括新客戶的額外驗(yàn)收程序、現(xiàn)有客戶擴(kuò)大訂貨的談判流程延長(zhǎng)等問題，”它說。

另一方面，一位天合高級(jí)官員告訴 Lube Report Asia，公司處于很好的狀態(tài)。

“雖然交易停牌對(duì)公司提出了額外的挑戰(zhàn)……集團(tuán)仍在繼續(xù)建立和加強(qiáng)海外長(zhǎng)期關(guān)系的努力，”天合潤(rùn)滑油添加劑部首席執(zhí)行官 G.S. Ravi 說道?？蛻糇盍私夤镜臉I(yè)務(wù)，他說，天合 2015 年的出口增長(zhǎng)表明，他們決定擴(kuò)大與公司的業(yè)務(wù)關(guān)系。

Ravi 注意到，潤(rùn)滑油添加劑業(yè)務(wù) 2015 年的銷售小幅增長(zhǎng)。在現(xiàn)金流方面，他說，公司采取了一種保守的方式，2015 年底凈現(xiàn)金超過 24 億元人民幣 （3.7 億美元）。

天合的股票交易一旦恢復(fù)，股票價(jià)格即有可能下跌，Wen表示，因?yàn)檫@種情況在相關(guān)問題導(dǎo)致交易停牌后時(shí)有發(fā)生。對(duì)于投資人可能不了解的化工公司這類企業(yè)尤其如此。

Ravi 拒絕討論天合股票的未來動(dòng)向，但他表示，恢復(fù)交易會(huì)對(duì)公司有利。

“這將在幾個(gè)方面有助于公司的總體業(yè)務(wù)，”他說，“例如，這將加強(qiáng)我們通過簡(jiǎn)化其驗(yàn)收程序以獲得新客戶的工作。這還將有助于促進(jìn)與現(xiàn)有客戶進(jìn)行有關(guān)擴(kuò)大訂貨的談判進(jìn)程，及與潤(rùn)滑油跨國(guó)公司建立戰(zhàn)略合作。”

天合表示，其報(bào)告方面的問題源自于“匿名分析”的指控，以至于審計(jì) 2014 年結(jié)果的會(huì)計(jì)公司變得格外謹(jǐn)慎，要求提供詳盡的文件，但其中一些天合集團(tuán)無法提供。當(dāng)會(huì)計(jì)公司拒絕對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表意見時(shí)，天合集團(tuán)聘請(qǐng)了一家新公司，自此，該公司一直在進(jìn)行 2014 年結(jié)果審核的工作。

為此新聞稿受訪的股票分析師表示，一個(gè)潛在的問題是，香港證交所和中國(guó)證券期貨委員會(huì)在要求企業(yè)披露足夠的信息方面所做工作極為不足，投資人需要這些信息對(duì)其進(jìn)行有效評(píng)估。

“他們大部分不夠透明，” Tang 表示，“在這個(gè)案例中，天合集團(tuán)沒有清楚地公布其事件的進(jìn)展情況。”

Wen 預(yù)計(jì)，天合的財(cái)務(wù)結(jié)果在證交所要求其指定獨(dú)立的司法專業(yè)人員后將會(huì)更加清晰。