并購(gòu)可能是今年石油行業(yè)的最熱門的詞之一，并購(gòu)浪潮“一波未平、一波又起”——雪佛龍以130億美元收購(gòu)來(lái)寶能源(NobleEnergy)、康菲石油以97億美元的價(jià)格收購(gòu)康喬資源(ConchoResources)、先鋒自然資源(Pioneer)以45億美元收購(gòu)Parsley、CenovusEnergy以29億美元收購(gòu)赫斯基能源公司(HuskyEnergy)、德文能源以26億美元的價(jià)格收購(gòu)WPX能源公司……

 

新冠病毒和油價(jià)暴跌引發(fā)了石油行業(yè)新一波并購(gòu)潮流。與此同時(shí)，隨著美國(guó)和歐洲第二波新冠疫情爆發(fā)，對(duì)石油行業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)下的并購(gòu)可能只是序曲，真正大規(guī)模的并購(gòu)還在后頭。Enverus并購(gòu)分析師安德魯?迪特馬爾（AndrewDittmar）在評(píng)論康菲石油對(duì)康喬資源的收購(gòu)時(shí)表示：“即使在2020年的合并活動(dòng)之后，該行業(yè)仍然有整合的空間。”根據(jù)知名能源咨詢公司RystadEnergy的分析研究，超級(jí)石油巨頭還準(zhǔn)備出售大量資產(chǎn)，價(jià)值超1000億美元。

 

 

已經(jīng)持續(xù)長(zhǎng)達(dá)7個(gè)多月、且尚未出現(xiàn)消退跡象的新冠疫情，可謂是2020年石油行業(yè)最大的黑天鵝。國(guó)際能源署(IEA)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法提赫?比羅爾(FatihBirol)此前曾表示，“2020年可能是石油市場(chǎng)歷史上最糟糕的一年”。石油圈的讀者則留言表示“最糟糕的時(shí)候就去并購(gòu)優(yōu)質(zhì)油田”。

 

的確，回看每一次的行業(yè)蕭條期，并購(gòu)是石油行業(yè)的常規(guī)應(yīng)對(duì)措施之一。在并購(gòu)的兩端，賣方希望剝離非核心資產(chǎn)，削減債務(wù)，以專注于優(yōu)質(zhì)的、能帶來(lái)高收益的項(xiàng)目和資源，而買方則希望通過(guò)并購(gòu)獲得協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)化自己的優(yōu)勢(shì)，對(duì)那些會(huì)使他們背負(fù)債務(wù)、超出其承受能力的資產(chǎn)是不會(huì)感興趣的?？偟膩?lái)說(shuō)，“重質(zhì)不重量”成為買賣雙方共同的目標(biāo)。

 

根據(jù)知名能源咨詢公司RystadEnergy分析，石油巨頭未來(lái)降剝離高達(dá)1110億美元石油和天然氣資產(chǎn)，以適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型。RystadEnergy分析顯示，全球能源市場(chǎng)正處于向清潔能源過(guò)渡的邊緣。為了進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)型，全球最大的石油和天然氣公司正在修訂其長(zhǎng)期油價(jià)和需求前景，大幅精簡(jiǎn)其投資組合，以提高現(xiàn)金流、成本效率和競(jìng)爭(zhēng)力。?？松梨?、雪佛龍、康菲石油、BP、殼牌、道達(dá)爾、埃尼和挪威國(guó)油等巨頭將不得不出售高達(dá)680億桶油當(dāng)量的石油和天然氣資產(chǎn)，估計(jì)總價(jià)值1,110億美元。

 

考慮到當(dāng)前新冠疫情發(fā)展的狀況，按照RystadEnergy的分析研究，隨著許多國(guó)際石油公司排隊(duì)出售石油和天然氣資產(chǎn)，在全球會(huì)有更多并購(gòu)交易，如何從眾多“賣方”中選擇合適的待售資產(chǎn)，確保自己不被拖累，成為重中之重；而對(duì)于中國(guó)石油企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了評(píng)估待售資產(chǎn)的優(yōu)良性，如何平衡國(guó)際投資和國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)力度，也是必須解決的問(wèn)題。就在11月3日，第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議發(fā)布。關(guān)于油氣方面，建議提出“推進(jìn)能源革命，完善能源產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)油氣勘探開發(fā)，加快油氣儲(chǔ)備設(shè)施建設(shè)，加快全國(guó)干線油氣管道建設(shè)”

 

 

石油行業(yè)經(jīng)典的并購(gòu)案例當(dāng)屬洛克菲勒的標(biāo)準(zhǔn)石油公司(StandardOil)了。20世紀(jì)初，約翰?D?洛克菲勒(JohnD.Rockefeller)通過(guò)收購(gòu)煉油廠、管道等公司，建立起超級(jí)石油帝國(guó)，一度控制著美國(guó)90%的石油和天然氣業(yè)務(wù)。不過(guò)，從當(dāng)下的行業(yè)并購(gòu)來(lái)看，并非越大越好。從石油巨頭的并購(gòu)“動(dòng)機(jī)”到近期的動(dòng)作，都瞄準(zhǔn)了一個(gè)共同目標(biāo)——天然氣。

 

例如，雪佛龍以130億美元收購(gòu)NobleEnergy，除了擴(kuò)大其在科羅拉多州的DJ盆地和二疊紀(jì)盆地的業(yè)務(wù)規(guī)模，更重要的是，瞄準(zhǔn)了NobleEnergy在地中海的巨型海上氣田L(fēng)eviathan。該氣田地處以色列，是過(guò)去十年來(lái)全球最大的海上天然氣發(fā)現(xiàn)之一，去年底開始正式出產(chǎn)天然氣。

 

雪佛龍首席執(zhí)行官邁克爾?沃斯(MichaelWirth)認(rèn)為全球?qū)@種更廉價(jià)、更清潔的燃料的需求將超過(guò)石油。根據(jù)新的戰(zhàn)略，該公司正在埃及、以色列和卡塔爾尋求新的天然氣交易，同時(shí)削減在美國(guó)頁(yè)巖勘探方面的支出。

 

同樣，道達(dá)爾也將天然氣作為工作重點(diǎn)。法國(guó)道達(dá)爾在第二季度降低了短期價(jià)格預(yù)期，因此計(jì)入了81億美元的減值準(zhǔn)備，其中有70億美元來(lái)自加拿大的油砂減值。在9月30日的公司戰(zhàn)略更新中，首席執(zhí)行官PatrickPouyanne表示，未來(lái)10年，其能源總產(chǎn)量將增加三分之一，其中一半來(lái)自液化天然氣。在同一時(shí)間內(nèi)，道達(dá)爾的石油產(chǎn)品銷售將減少近30%。Pouyanne表示，液化天然氣的增長(zhǎng)將是“我們雄心的核心”。

 

天然氣作為未來(lái)向可再生能源轉(zhuǎn)變的重要過(guò)渡性能源，未來(lái)將受到更多的關(guān)注。根據(jù)RystadEnergy本周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)全球石油需求將在2028年達(dá)到每日1.02億桶的峰值，并指出低碳能源的推動(dòng)和冠狀病毒的大流行將使石油需求峰值從此前預(yù)期的2030年提前至2028年。相比之下，分析人士表示，到2025年，全球天然氣需求預(yù)計(jì)平均每年增長(zhǎng)1.5%。