東北亞基礎(chǔ)油價格本周大多保持堅挺。雖然此前國內(nèi)價格持續(xù)上漲了幾周，但這種上漲的趨勢未能延續(xù)，原因是需求恢復(fù)有所放緩。

受國際原油價格下跌影響，本周許多國內(nèi)生產(chǎn)商都調(diào)降了產(chǎn)品價格，這一波下調(diào)價格的舉動異常一致，而且廠商本次原油價格下跌的反應(yīng)速度相比以往也迅速的多。

但分銷商仍維持了貨物報價的穩(wěn)定，尤其是高粘度油，從而應(yīng)對區(qū)域內(nèi)供應(yīng)緊俏的情況，更為有限的供應(yīng)也反映出第一季度以來國內(nèi)進口貨的大幅縮減，同時中國在這些高粘度油品方面仍處于結(jié)構(gòu)性短缺現(xiàn)狀。

另一方面，低粘度油品緊張的供應(yīng)則反映出國內(nèi)煉廠生產(chǎn)了更多柴油產(chǎn)品，原因是柴油與基礎(chǔ)油相比溢價逐漸增加。

盡管自三月初以來國內(nèi)很多地區(qū)由于疫情進行了更嚴格的封鎖，基礎(chǔ)油需求仍然比冬季月份更加堅挺。但疫情病例數(shù)激增將帶來更嚴格的管控措施，因此運輸方面管控措施很可能將導(dǎo)致物流延遲。

中國國內(nèi)確診病例數(shù)的上漲加上原油和柴油價格的下跌，共同導(dǎo)致了基礎(chǔ)油需求預(yù)期不明朗。但盡管目前疫情處于最大的爆發(fā)期，一些買家仍愿意接受較高報價的貨物來滿足需求。

進口量下滑，庫存量下跌

盡管國內(nèi)生產(chǎn)商的貨物供應(yīng)量比進口貨更充足，但國產(chǎn)貨也面臨著供應(yīng)緊張的預(yù)期，因此雖然本周原油價格大幅下跌，但一些國內(nèi)生產(chǎn)商仍將貨物價格保持在穩(wěn)定的水平。

基礎(chǔ)油相對疲軟的利潤進一步增加了這些產(chǎn)品的供應(yīng)緊張情況，原因是許多生產(chǎn)商都轉(zhuǎn)而生產(chǎn)更多柴油而非基礎(chǔ)油。

盡管許多國內(nèi)生產(chǎn)商仍將其基礎(chǔ)油裝置開工率保持在最高水平，但他們和分銷商已經(jīng)開始將這些產(chǎn)品重新歸類為白油或其他油品名稱，這種情況間接增加了基礎(chǔ)油貨物供應(yīng)的緊張程度。

賣家重新歸類產(chǎn)品

賣家將產(chǎn)品重新歸類的舉動部分反映出白油比基礎(chǔ)油上漲更快的價格，另一方面則反映了白油以及其他油種可免繳國內(nèi)1711.52元/噸的消費稅。

今年一季度以來，歸類為白油的產(chǎn)品價格已經(jīng)上漲了1000元/噸，而自今年一月以來，歸類為基礎(chǔ)油的產(chǎn)品價格則僅上漲了600-700元/噸。

其中一些生產(chǎn)商的白油產(chǎn)品價格上調(diào)至比其他生產(chǎn)商同等指標基礎(chǔ)油價格還高的水平。因此白油的利潤支撐在很堅挺的水平。

作為回應(yīng)， 一些分銷商和生產(chǎn)商將貨物重新歸類為變壓器油，也有一些產(chǎn)品歸類為液體石蠟或者甚至是尾油。這些貨物的需求都很穩(wěn)定。

光亮油需求保持穩(wěn)定

進口高粘度油品需求同樣保持堅挺，原因是典型的季節(jié)性需求回升以及中國此類油品的結(jié)構(gòu)性短缺。盡管分銷商持續(xù)推高庫提價市場價格，但光亮油需求仍然保持穩(wěn)定。分銷商將泰國原產(chǎn)的光亮油價格又上調(diào)了100-200元/噸至11100-11500元/噸。他們拒絕了任何沒有競爭力的詢價，原因是庫存越來越緊張，同時海運貨成本也更高了。中國買家沒能從主要的泰國生產(chǎn)商那里鎖定補貨，原因是該生產(chǎn)商近兩周正在進行關(guān)停檢修。買家希望在該廠商恢復(fù)運行之后買到貨物。

中石油價格保持穩(wěn)定

中石油高粘度油的價格受到了供應(yīng)緊張以及需求堅挺的支撐。該廠商將其貨物價格保持在較高水平。SN 150出廠價穩(wěn)定在8000-8100元/噸，SN 400和SN 650價格則分別穩(wěn)定在8100-8200元/噸和8900元/噸。

在近期幾輪價格上調(diào)之后，分銷商本周也將這些貨物華東地區(qū)庫提價保持穩(wěn)定。SN 150, SN 400和SN 650價格分別為8500元/噸，8900元/噸和9600元/噸。

二類油品價格企穩(wěn)

二類油品價格本周企穩(wěn)。二類N500價格與大連一類SN 650相比保持在低400元/噸的水平，盡管此價格通常比SN 650更高。較低的二類高粘度油品價格反映出進口商和分銷商對越來越高的成本的糾結(jié)，以及對國內(nèi)庫提貨市場不確定性的擔憂。

臺灣地區(qū)生產(chǎn)的低粘度N150華東和華南地區(qū)庫提價穩(wěn)定在9000-9200元/噸。但臺灣地區(qū)生產(chǎn)的N500在南通地區(qū)的庫提價也保持在相似的價格水平。近期分銷商將此類油品在華南地區(qū)的價格推漲到了9500元/噸，但由于對更加嚴格的疫情管控措施影響的擔憂，分銷商本周有對價格進行了下調(diào)。

分銷商大多售罄了韓國原產(chǎn)的二類油品的現(xiàn)貨，也有一些公司將其N600集裝箱液袋貨物報價上調(diào)了100元/噸至12100元/噸。

國內(nèi)生產(chǎn)商下調(diào)價格

本周國內(nèi)生產(chǎn)商對國際原油價格下跌的反應(yīng)速度很快，他們大多數(shù)下調(diào)了價格。盤錦北瀝將N100和N500價格下調(diào)了300元/噸，分別下調(diào)至8206元/噸和8306元/噸。河北飛天將歸類為基礎(chǔ)油的N70價格下調(diào)300元/噸至9000元/噸，歸類為白油的N70價格則下調(diào)了300-400元/噸至8000-8300元/噸。山東黃河新材料公司N150下調(diào)200元/噸至8800元/噸，N350下調(diào)至8900元/噸。山東金誠將其高粘度N500油品價格上調(diào)50元/噸，而對低粘度N70, N100和N150價格下調(diào)了50-180元/噸。中海油惠州煉廠貨物價格下調(diào)了50元/噸，N60和N150分別為8350元/噸和8550元/噸。一些分銷商在以高于出廠價100元/噸的價位供貨。

三類油品價格穩(wěn)定

本周三類油品價格保持穩(wěn)定。中東海灣地區(qū)原產(chǎn)的三類8cst產(chǎn)品在華東地區(qū)庫提價穩(wěn)定在8400-8700元/噸，6cst和4cst則分別保持在11100元/噸和11450元/噸。受近期三類基礎(chǔ)油堅挺利潤水平的驅(qū)動，山東省一家私營生產(chǎn)商本周恢復(fù)運行并生產(chǎn)了一批貨物。一家主營生產(chǎn)商繼續(xù)由大慶煉廠提供二類+和三類油品，價格遠低于10000元/噸水平。本周華東地區(qū)柴油批發(fā)價下跌了162元/噸至8456元/噸。

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