在化工原料大幅上漲的背景下，瑞豐新材（300910.SZ）2021年業(yè)績?nèi)员３中》鲩L，但一季度開始呈現(xiàn)增收不增利的景象。在4月26日業(yè)績說明會上，原料上漲和調(diào)價政策備受投資者關(guān)注，公司董秘尚慶春表示：“成品售價也會調(diào)整，但和原料上漲相比存在滯后性，目前公司單劑向復(fù)合劑轉(zhuǎn)型，為下步銷售放量打下了較好基礎(chǔ)。”
 

年報顯示，2021年瑞豐新材實現(xiàn)營業(yè)收入10.81億元，同比增長25.58%；歸母凈利潤2.01億元，同比增長9.94%。根據(jù)瑞豐新材一季報，2022年Q1實現(xiàn)營業(yè)收入3.96億元，同比上升60.65%；歸母凈利潤5152.89萬元，同比下降12.47%；扣非凈利潤2254.3萬元，同比下降61.06%。
 

瑞豐新材主營潤滑油添加劑，原材料多為原油的下游產(chǎn)品、副產(chǎn)品或者衍生品。尚慶春解釋，一季度利潤下滑主要系毛利下降以及攤銷股權(quán)激勵成本所致。近期原材料成本持續(xù)大幅上漲，公司也跟據(jù)市場情況調(diào)整了產(chǎn)品售價，但存在一定的滯后性，短期內(nèi)影響了整體毛利率。預(yù)計隨著疫情控制的逐漸好轉(zhuǎn)和原油價格以及大宗化工商品價格的穩(wěn)定，原材料價格會逐漸企穩(wěn)或回落，售價調(diào)整的成果也會逐步體現(xiàn)，產(chǎn)品的毛利率也將會改善或回升。
 

有投資者擔憂產(chǎn)品售價上漲影響公司銷量，對此，公司董事長郭春萱認為，潤滑油添加劑下游客戶的粘性較高，因成本推動的售價調(diào)整一般不會導(dǎo)致銷量大幅減少。
 

除了成本上漲，銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整亦是毛利下滑原因之一。瑞豐新材為了推動以單劑為主轉(zhuǎn)為復(fù)合劑為主的轉(zhuǎn)型升級，放棄了競爭力強的單劑產(chǎn)品，大力推進復(fù)合劑產(chǎn)品。
 

尚慶春表示：“復(fù)合劑盈利能力高于單劑，但公司為了推進產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，采取差別定價策略，復(fù)合劑產(chǎn)品定價相對優(yōu)惠，造成短期內(nèi)復(fù)合劑的盈利能力反而低于單劑，由于復(fù)合劑產(chǎn)品銷量占比提升，影響公司整體毛利率。但隨著公司轉(zhuǎn)型升級的逐步完成，復(fù)合劑產(chǎn)品也會回歸到其正常的盈利水平，應(yīng)該高于單劑產(chǎn)品。”
 

對于疫情影響，郭春萱表示，截至目前疫情對公司物流方面影響較小，已采取多項措施減少物流運輸帶來的負面影響，比如公司備有多個港口可選擇，會提前規(guī)劃船運的卸貨計劃，綜合考量后，選擇卸貨時間較短的港口。但疫情反復(fù)將對未來運輸方面產(chǎn)生較大的不確定性，如果疫情持續(xù)時間較長將會帶來較大的物流運輸障礙。公司將會根據(jù)疫情的形勢，動態(tài)調(diào)整應(yīng)對策略。此外，尚慶春還表示：“2021年下半年以來，受疫情等因素的影響，原材料供應(yīng)緊張，公司為了保障供應(yīng)，有意加大了存貨的庫存。”