上周阿格斯東北亞基礎(chǔ)油價(jià)格上漲。低粘度油品異常堅(jiān)挺的供需基本面為其價(jià)格提供支撐。相反相對(duì)疲軟的高粘度油品基本面對(duì)價(jià)格提供了較少支撐。
雖然不少市場(chǎng)參與者預(yù)期需求在夏季繼續(xù)持穩(wěn)或可能堅(jiān)挺，但他們?nèi)詧?jiān)持按需采購(gòu)的模式，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為貨物供應(yīng)量很充足。
另一方面，也是基于常規(guī)的國(guó)內(nèi)的季節(jié)性需求模式已經(jīng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)增速更緩以及疫情管控措施更嚴(yán)格的干擾，價(jià)格將在夏季月份進(jìn)一步走高的預(yù)期并沒有刺激到買家囤積額外貨物。
而成品潤(rùn)滑油微弱的需求量進(jìn)一步增加了對(duì)大量庫(kù)存的抵觸。
但這一策略對(duì)穩(wěn)定的需求提供了支撐，原因是買家更頻繁的進(jìn)行庫(kù)存補(bǔ)充。
低粘度油品價(jià)格保持堅(jiān)挺
一般情況下，低粘度油品比高粘度油品價(jià)格低很多，尤其在春季和夏季月份里低粘度油品需求通常很緩慢，但其相對(duì)高粘度油品的價(jià)格折扣卻已經(jīng)消失。低粘度油品進(jìn)口貨在庫(kù)提市場(chǎng)反而逐漸高于高粘度油品價(jià)位。
造成這種異常的價(jià)格趨勢(shì)的其中一個(gè)主要原因是國(guó)內(nèi)季節(jié)性需求模式受到了來自宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩與嚴(yán)格疫情防控措施的影響，另一個(gè)原因則是因?yàn)榻鼛讉€(gè)月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商一批集中的關(guān)停檢修計(jì)劃。
進(jìn)口高粘度和低粘度油品的價(jià)格均呈現(xiàn)更快的上漲速度。加之近期美元匯率攀升至2020年末以來最強(qiáng)的水平，所有這些趨勢(shì)都進(jìn)一步促使供貨商和分銷商重新調(diào)整報(bào)價(jià)。
國(guó)內(nèi)價(jià)格漲幅滯后于進(jìn)口成本
國(guó)內(nèi)庫(kù)提價(jià)市場(chǎng)的漲價(jià)速度仍然滯后于離岸和到岸市場(chǎng)以及海外市場(chǎng)的漲價(jià)速度。
盡管今年春季的季節(jié)性需求回升受到疫情管控措施的干擾，但近期出現(xiàn)了一批非季節(jié)性的需求，原因是買家?guī)齑嫣幱诋惓５偷乃健７咒N商和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商雖然有漲價(jià)的籌碼，但他們很抵觸大幅漲價(jià)。因此導(dǎo)致貿(mào)易和煉化利潤(rùn)率均受到侵蝕，但同時(shí)卻將供需基本面保持在比往年此時(shí)更加堅(jiān)挺的水平。
基礎(chǔ)油利潤(rùn)仍然很弱
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商即將集中開啟關(guān)停檢修的舉動(dòng)促使分銷商開始更快的調(diào)漲了報(bào)價(jià)。
盡管價(jià)格上漲，低粘度和高粘度基礎(chǔ)油煉油利潤(rùn)仍然很弱。
通常情況下，阿格斯評(píng)估的中高粘度油品東北亞到岸價(jià)相對(duì)國(guó)際基準(zhǔn)柴油價(jià)格有300-400美元/噸的價(jià)差，但這些基礎(chǔ)油的溢價(jià)從今年二月份開始已經(jīng)消失了。
基礎(chǔ)油相對(duì)柴油較緩慢的漲價(jià)速度也是導(dǎo)致這一趨勢(shì)的原因之一。
中石油取消檢修計(jì)劃
中石油重新調(diào)整了大慶二類+基礎(chǔ)油裝置的檢修計(jì)劃。該煉廠取消了此前為期兩個(gè)月的檢修計(jì)劃，原因是近期的利潤(rùn)雖然走弱但仍可獲利。
也由于利潤(rùn)率走弱，中石油將大連煉廠開工率保持在較低水平，并且暫停了SN 150生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)更多機(jī)用燃料油。
大連煉廠生產(chǎn)商一類基礎(chǔ)油價(jià)格保持穩(wěn)定，SN 400出廠價(jià)穩(wěn)定在8780元/噸，SN 650則穩(wěn)定在9450元/噸。
分銷商也將這些貨物華東地區(qū)庫(kù)提價(jià)保持穩(wěn)定。SN 150為9000元/噸，SN 400和SN 650分別為9300元/噸和10000元/噸。雖然上海地區(qū)嚴(yán)格的疫情管控措施導(dǎo)致華東地區(qū)正常的貿(mào)易活動(dòng)受到干擾, 但分銷商仍不愿提供折扣，原因是成本逐漸上升。
光亮油價(jià)格保持穩(wěn)定
分銷商將光亮油價(jià)格保持穩(wěn)定。
他們將泰國(guó)原產(chǎn)的光亮油華東地區(qū)出廠價(jià)保持在11500-12000元/噸。隨著人民幣相對(duì)美元走弱以及庫(kù)存水平持續(xù)下降，許多分銷商都以接近這一區(qū)間的高端價(jià)位進(jìn)行成交或報(bào)價(jià)。
其他替代貨物的供應(yīng)量都很稀少。原產(chǎn)自日本和印尼的光亮油報(bào)價(jià)都接近這一水平。但由于物流政策和近期利潤(rùn)水平較弱，這些貨物都沒有運(yùn)往中國(guó)市場(chǎng)。
分銷商以庫(kù)提價(jià)低至10800元/噸的價(jià)格提供中石油克拉瑪依煉廠生產(chǎn)的環(huán)烷基光亮油。此類貨物仍有供應(yīng)，因?yàn)橹惺蛯⒃摕拸S的關(guān)停檢修開始時(shí)間推遲至5月20日。此前煉廠宣布檢修時(shí)間為四月份。
二類低粘度油品價(jià)格堅(jiān)挺
二類低粘度油品價(jià)格在國(guó)內(nèi)庫(kù)提市場(chǎng)上漲至高于高粘度油品價(jià)格。
阿格斯評(píng)估的二類N500油品在華東地區(qū)庫(kù)提價(jià)再次上漲了100元/噸至9400-9600元/噸，N150則上漲了200元/噸至9500-9700元/噸。
華東和華南地區(qū)分銷商均上調(diào)了臺(tái)灣地區(qū)原產(chǎn)的N150現(xiàn)貨價(jià)格至高于N500水平。華南分銷商將N150上調(diào)了200元/噸至庫(kù)提價(jià)9800元/噸，N500價(jià)格則穩(wěn)定在9900元/噸。
華北地區(qū)一些分銷商上調(diào)了N150價(jià)格至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于庫(kù)提價(jià)10000元/噸水平，N500價(jià)格則上調(diào)至9600元/噸左右的價(jià)位。
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商保持價(jià)格穩(wěn)定
需求穩(wěn)定同時(shí)開工率降低，因此國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商保持價(jià)格穩(wěn)定。
盤錦北瀝公司將為期一個(gè)月的關(guān)停檢修重啟推遲了一個(gè)星期至5月27日。N150價(jià)格穩(wěn)定在8606元/噸，N100和N500價(jià)格再次上調(diào)了100元/噸，分別至8406元/噸和8906元/噸。歸類為N4006的N150油品上漲了200元/噸至8206元/噸，歸類為N4010橡膠增塑劑的N500油品價(jià)格上漲了100元/噸至8206元/噸。
山東金誠(chéng)公司也重新調(diào)整了關(guān)停檢修計(jì)劃，該公司暫停檢修，重新恢復(fù)了供貨。貨物報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定。
山東黃河新材料公司也將N150和N500價(jià)格分別保持在9000元/噸和9300元/噸，這些貨物歸類為基礎(chǔ)油。
河北飛天公司將N150和N70價(jià)格上調(diào)了100-200元/噸至8800-8900元/噸，這些貨物歸類為基礎(chǔ)油。歸類為白油的產(chǎn)品價(jià)格為8200-8300元/噸。
中海油惠州煉廠將N60基礎(chǔ)油價(jià)格穩(wěn)定在8750元/噸，N150價(jià)格穩(wěn)定在8800元/噸。
三類油品價(jià)格繼續(xù)上漲
三類油品價(jià)格繼續(xù)上漲，原因是進(jìn)口貨成本上升以及人民幣相對(duì)美元貶值導(dǎo)致分銷商繼續(xù)上調(diào)價(jià)格。
分銷商對(duì)中東海灣地區(qū)原產(chǎn)的已獲部分認(rèn)證的三類油品價(jià)格再次上調(diào)100-150元/噸，4cst為12050元/噸，6cst和8cst分別為11300-11350元/噸和9000元/噸。
上周華東地區(qū)柴油批發(fā)價(jià)下跌27元/噸至8430元/噸。
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