2023年4月份，基礎(chǔ)油市場呈現(xiàn)價格高位波動的市場特點(diǎn)，均價小幅下調(diào)。隨著月底供應(yīng)預(yù)期增加，基礎(chǔ)油價格在供需博弈下或迎來下行通道。預(yù)計5月份，市場供應(yīng)增加明顯，需求預(yù)期數(shù)據(jù)變化不大，供大于求明顯，基礎(chǔ)油價格承壓，下行趨勢明顯。
2023年，基礎(chǔ)油市場價格一直處于3年同期的高位水平，4月國內(nèi)基礎(chǔ)油市場價格整體窄幅震蕩。截至4月18日，國內(nèi)150N月均價在9298元/噸，環(huán)比3月底上漲1.48%，同比漲17.34%（去年同期價格7923.64元/噸）。2023年至今，基礎(chǔ)油市場呈現(xiàn)價格高起點(diǎn)、價格高水平的市場特點(diǎn)。
4月份，國內(nèi)基礎(chǔ)油市場處于傳統(tǒng)的需求從旺季到淡季的過渡期，本月價格呈現(xiàn)高位運(yùn)行、窄幅盤整的走勢，不符合基礎(chǔ)油季節(jié)性波動特點(diǎn)。在剛需減少、供應(yīng)預(yù)期偏緊、原油價格高位的市場狀態(tài)下，基礎(chǔ)油市場仍然維持窄幅盤整趨勢。
5月基礎(chǔ)油價格上行能否持續(xù)？
一、成本面：原油區(qū)間震蕩 成本變化不明顯
4月份，國際原油價格整體上行，適當(dāng)支撐國內(nèi)基礎(chǔ)油市場價格。雖然目前國際原油利好因素占據(jù)主導(dǎo)，油價也處于前期震蕩區(qū)間上沿，但能否有效突破，依然需要關(guān)注兩大因素：一是市場對沙特等聯(lián)合減產(chǎn)的認(rèn)可程度，后續(xù)產(chǎn)量報告能提供指引；二是美國通脹下行的速度，美元走弱對油價的支撐。
預(yù)計5月份國際原油仍然區(qū)間內(nèi)震蕩為主，波動區(qū)間在75-85美元/桶。原油對基礎(chǔ)油市場的引導(dǎo)作用減弱，從目前的價格相關(guān)性來看，兩者走勢相背離，從目前來看，基礎(chǔ)油裝置的生產(chǎn)成本，月度數(shù)據(jù)變化不明顯。原油在區(qū)間內(nèi)震蕩，基礎(chǔ)油市場主導(dǎo)因素為供需基本面數(shù)據(jù)博弈。
二、供應(yīng)面：供應(yīng)預(yù)期增加 供需關(guān)系轉(zhuǎn)變
2023年國內(nèi)基礎(chǔ)油裝置動態(tài)
國產(chǎn)資源方面，根據(jù)目前的檢修裝置檢修統(tǒng)計，預(yù)計5月，國內(nèi)基礎(chǔ)油產(chǎn)量約62.15萬噸，環(huán)比增加17.47%，同比增加29.75%。進(jìn)口資源方面，預(yù)計5月，基礎(chǔ)油進(jìn)口量環(huán)比減少4.83%，同比減少0.29%?？偣?yīng)量方面，預(yù)計5月，基礎(chǔ)油總供應(yīng)量同比增加8.54萬噸，預(yù)計漲幅12.67%。
從需求方面來看，預(yù)計5月份，基礎(chǔ)油市場需求持續(xù)小幅下滑，供需關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變。從供需預(yù)測數(shù)據(jù)來看，預(yù)計5月份，市場供大于求格局明顯，供需差正向擴(kuò)大。
5月行情預(yù)測
整體來看，5月份，原油運(yùn)行區(qū)間大概率在75-85美元/桶，區(qū)間內(nèi)震蕩為主，缺乏明顯的方向。從成本角度看，基礎(chǔ)油市場成本變化不大，以當(dāng)前的價格水平來看，基礎(chǔ)油裝置利潤空間在1000元/噸附近，市場下調(diào)的彈性空間大。
從目前原油與基礎(chǔ)油的相關(guān)性來看，基礎(chǔ)油市場價格與原油走勢背離。當(dāng)前基礎(chǔ)油市場價格受供需基本面主導(dǎo)，5月基礎(chǔ)油價格走勢在供大于求明顯的市場狀態(tài)下，或出現(xiàn)明顯下行趨勢，符合季節(jié)性波動特點(diǎn)。
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