美國(guó)石油巨頭埃克森美孚（XOM.US）和雪佛龍（CVX.US）今年股價(jià)下跌，基準(zhǔn)能源指數(shù)也下跌了4.3%，因?yàn)檫@兩家公司經(jīng)受了動(dòng)蕩的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、業(yè)務(wù)內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)以及2023年原油價(jià)格的波動(dòng)。
截至周一收盤，?？松梨诘墓蓛r(jià)今年迄今下跌了3.3%，而雪佛龍的股價(jià)下跌了13%，與2022年的80.5%和55.9%的漲幅相差甚遠(yuǎn)。
在最近的季度報(bào)告中，兩家公司的盈利狀況也不佳。?？松梨?/a>第三季度凈利潤(rùn)和每股收益下降了一半以上，從去年同期的196.6億美元和4.68美元下降到90.7億美元和2.25美元，而營(yíng)收同比下降19%至907.6億美元，低于華爾街的預(yù)期，這主要是由于天然氣變現(xiàn)減少了近60%，原油變現(xiàn)減少了14%。
雪佛龍第三季度的凈利潤(rùn)從去年同期的112億美元（每股5.78美元）降至65億美元（每股3.48美元），原因是上游變現(xiàn)和成品油銷售利潤(rùn)率下降。
但華爾街分析師繼續(xù)非常看好這兩只股票，沒(méi)有人給出賣出評(píng)級(jí)。對(duì)于?？松梨冢?5位分析師給出了“買入”評(píng)級(jí)，其中包括10位“強(qiáng)烈買入”。19位分析師建議“買入”雪佛龍，其中包括11位“強(qiáng)烈買入”。
在并購(gòu)方面，兩家公司今年都在努力。埃克森美孚決定以595億美元收購(gòu)先鋒自然資源公司，這使其在二疊紀(jì)盆地的立足點(diǎn)規(guī)模增加了一倍多，使其成為該盆地領(lǐng)先的能源公司，而雪佛龍決定以530億美元的全股票交易與赫斯公司合作，增加了令人垂涎的圭亞那Stabroek區(qū)塊以及巴肯和墨西哥灣的資產(chǎn)。
過(guò)去兩年，這兩家公司對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)前20大成分股的整體每股收益增長(zhǎng)也做出了貢獻(xiàn)，盡管貢獻(xiàn)不大。自2022年1月以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)前20家公司的每股收益增長(zhǎng)了10.6%。?？松梨诤脱┓瘕埛謩e貢獻(xiàn)了0.42%和0.13%。
展望2024年，分析師Steven Fiorillo在12月13日的報(bào)告中寫道，?？松梨谑且粋€(gè)有吸引力的投資選擇，因?yàn)樗?ldquo;強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，不斷下跌的股價(jià)，以及行業(yè)輪換為股息股的潛力”。
“我認(rèn)為埃克森美孚的股票在100美元以下被低估了，因?yàn)樗墓上⑹找媛式咏?%。?？松梨诘哪繕?biāo)是在未來(lái)4年將其收益和現(xiàn)金流增加約140億美元，根據(jù)布倫特原油的價(jià)格，其整個(gè)2027年的剩余現(xiàn)金潛力可能超過(guò)800億美元。股東將獲得回報(bào)，因?yàn)槊考径葘⒂袛?shù)十億美元用于回購(gòu)，而且每年的高額股息將繼續(xù)增長(zhǎng)。”
高盛在其12月15日的美洲能源報(bào)告中表示，對(duì)于雪佛龍來(lái)說(shuō)，改善盈利執(zhí)行，定期更新Tengiz，在整個(gè)周期中繼續(xù)承諾資本回報(bào)，以及有吸引力的資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)該會(huì)推動(dòng)2024年的優(yōu)異表現(xiàn)。
高盛還指出，雪佛龍今年迄今表現(xiàn)不佳的一個(gè)關(guān)鍵因素是Tengiz的項(xiàng)目成本不斷上升，上漲了約3%-5%。
高盛表示，預(yù)計(jì)在美國(guó)供應(yīng)增加的背景下，2024年布倫特原油價(jià)格將在每桶70美元至90美元之間。
不過(guò)，摩根大通預(yù)計(jì)，2024年布倫特原油價(jià)格將基本持平，平均每桶83美元左右，2025年將進(jìn)一步小幅下跌10%。摩根士丹利預(yù)計(jì)，明年布倫特原油價(jià)格將達(dá)到每桶85美元，而美國(guó)銀行的平均指導(dǎo)價(jià)為每桶90美元。
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