4月19日消息，鞍鋼(0347-HK)及馬鋼(0323-HK)首季分別虧損18.9億及4.679億元人民幣(下同)，馬鋼更預(yù)期上半年見紅，原因是供應(yīng)過剩加劇、投入成本持續(xù)高企。

　　高盛高華發(fā)表報告，指有關(guān)股份短期內(nèi)會因預(yù)期業(yè)績改善而出現(xiàn)交易機會，但指并無見到可支持持續(xù)反彈的基本面因素，故維持馬鋼“中性”評級，鞍鋼“沽售”或“中性”評級。

　　報告指出，鋼鐵產(chǎn)出跑贏需求，將對鋼鐵價格及毛利率帶來壓力。內(nèi)地鋼鐵生產(chǎn)并非僅由需求驅(qū)動，亦愈來愈受到新產(chǎn)能的影響，卻忽略了首季需求疲弱及存貨高企：首季鋼鐵消費僅增長0.97%，存貨近來雖有下降，但3月底的社會總存貨仍達(dá)1,789萬噸，今年以來增加了38.7%。

　　該行認(rèn)為，產(chǎn)量快速增長和存貨高于正常水平，將會即時帶來2個負(fù)面影響：投入成本上升，而鋼鐵價格反彈有限。更令人擔(dān)憂的是，首季鋼鐵固定資產(chǎn)投資勁增10.8%，反映產(chǎn)能或進一步增多。

　　高盛預(yù)計，今年以來鐵礦石價格跑贏鋼鐵價格，潛在的新增產(chǎn)能會持續(xù)推高投入成本(鐵礦石及焦煤)，而鋼鐵價格低企，將會壓縮行業(yè)利潤。