摩根大通昨日發(fā)表研究報(bào)告稱，由于內(nèi)地的市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，加上內(nèi)地政府加強(qiáng)了對(duì)造紙業(yè)的降低污染的管理，預(yù)期造紙業(yè)將于今年第四季度供不應(yīng)求，強(qiáng)調(diào)造紙業(yè)將會(huì)是年內(nèi)改善較顯著的板塊。受此提振，昨日港股多只造紙股都逆市走強(qiáng)，收盤(pán)時(shí)晨鳴紙業(yè)大漲近5%，森信紙業(yè)漲近2.6%。但內(nèi)地造紙業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)玖龍紙業(yè)卻大跌5.4%，險(xiǎn)收于7港元的心理關(guān)口。

　　為何玖龍紙業(yè)與其他紙業(yè)股的走勢(shì)有如此鮮明的對(duì)比？分析師指出，這與摩根大通昨日同時(shí)下調(diào)了對(duì)玖龍紙業(yè)的投資評(píng)級(jí)有關(guān)。據(jù)悉，摩根大通將玖龍紙業(yè)的評(píng)級(jí)由“增持”下調(diào)至“中性”，并將目標(biāo)價(jià)由7.5港元降至7港元。

　　摩根大通指出，玖龍紙業(yè)最大的問(wèn)題是其存貨在不足4個(gè)月時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)倍增，加上目前已步入造紙業(yè)的淡季，因此對(duì)該公司看法轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。對(duì)于玖龍紙業(yè)的估值，摩根大通表示，在過(guò)去3個(gè)月里玖龍紙業(yè)的股價(jià)已上升逾60%，目前股價(jià)已反映其價(jià)值，對(duì)比之下，該行會(huì)更傾向于選擇同期股價(jià)僅上升約30%的理文造紙。

　　值得一提的是，不久前玖龍紙業(yè)董事長(zhǎng)張茵曾表示，造紙行業(yè)的最壞時(shí)期已過(guò)去，她透露，公司產(chǎn)品平均售價(jià)較上年中期每噸升50元～150元不等。她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，公司銷售情況理想，預(yù)期2012年度毛利率和盈利均不低于2011年。