2014年上半年，基礎(chǔ)油市場難言樂觀，價(jià)格指數(shù)同比走高，多數(shù)原因是減線油價(jià)格同比上漲所致。單就國標(biāo)基礎(chǔ)油來看，上半年I類油國內(nèi)供應(yīng)極少，煉廠檢修、資源內(nèi)供導(dǎo)致市場上流通資源較少，另外，II類油以質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的優(yōu)勢博得市場份額。減線油市場，與2013年相比，明顯的季節(jié)性特征、淡旺季特征均已消失，上半年4-5月份期間上游煉廠集中檢修導(dǎo)致供應(yīng)緊張，加之原油高企支撐成本，價(jià)格違背往年趨勢逆市上推。

1-3月份，國內(nèi)二類基礎(chǔ)油市場價(jià)位在供需清淡的背景中小幅盤整，4月份隨需求升溫呈現(xiàn)推漲之勢。然而好景不長，5月之后，盡管國際油價(jià)在地緣政治緊張局面推動(dòng)下呈現(xiàn)大幅上行局面，但國內(nèi)基礎(chǔ)油市場則與國際原油價(jià)格背道而馳，二類150N從高位大幅回落。一方是原油高企帶來的成本壓力，另一方則是需求不佳引發(fā)的出貨不暢，供應(yīng)方陷入兩難的尷尬境地，為了維持庫存低位可控，不得已下調(diào)價(jià)位加速庫存消化。

縱觀2014年上半年，4-6月份為基礎(chǔ)油煉廠集中檢修期，由于成本高企、利潤稀薄，多數(shù)煉廠生產(chǎn)積極性持續(xù)低迷。受終端需求清淡影響，上半年基礎(chǔ)油市場整體表現(xiàn)出供大于求的局面，裝置集中檢修并未對基礎(chǔ)油市場供應(yīng)造成太大影響，反而緩解了供應(yīng)過剩的壓力。而進(jìn)入7月份，檢修煉廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但多以低負(fù)荷運(yùn)行，供需面延續(xù)清淡表現(xiàn)。

后市展望

利好因素：

1.國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，近期制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)可觀，帶動(dòng)下游情緒升溫。

2.汽車保有量穩(wěn)步增長，車用潤滑油需求平穩(wěn)。

3.9-11月份為傳統(tǒng)的換油旺季，終端需求有望回暖。

4.油品升級帶動(dòng)基礎(chǔ)油供需演變，一類有量減少，二類漸成主力。

利空因素：

1.經(jīng)濟(jì)增速放緩，各行業(yè)發(fā)展受困，終端需求萎靡不振。

2.二類裝置集中投產(chǎn)，產(chǎn)能過剩問題表現(xiàn)突出，煉廠生產(chǎn)積極性低迷。

3.資金鏈?zhǔn)站o，中小型調(diào)和企業(yè)生存艱難。

2014年下半年，國內(nèi)潤滑油行業(yè)及其原料基礎(chǔ)油市場仍將延續(xù)眾多利好因素與需求疲軟所博弈的局面。盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出企穩(wěn)復(fù)蘇的局面，但能否帶動(dòng)下游各行業(yè)穩(wěn)步回暖仍需時(shí)間證明，潤滑油需求或?qū)⒀永m(xù)清淡表現(xiàn)，謹(jǐn)慎小單、按需購進(jìn)的成交模式也將貫穿下半年市場。盡管油品市場存在“金九銀十”的說法，但從近幾年的情況來看，下半年行情始終無法復(fù)制3、4月份的火熱，基礎(chǔ)油市場仍將在供需清淡的背景中維持謹(jǐn)慎盤整腳步。