撫順特鋼大股東東北特鋼集團債務(wù)違約，是影響定增的主要因素，另外，撫順特鋼股價低于增發(fā)價，投資者以高于現(xiàn)價的增發(fā)價認購公司股票意愿也不強。

8月25日，撫順特鋼宣布終止20億元非公開發(fā)行方案，事實上，這份方案已經(jīng)籌劃了近兩年時間，期間幾易其稿，不過最終仍未能落地。

撫順特鋼解釋稱：“因外部和內(nèi)部環(huán)境的變化尚未將非公開發(fā)行股票的相關(guān)文件上報中國證監(jiān)會核準，公司董事會決定終止本次非公開發(fā)行股票工作。”

去年8月31日，撫順特鋼2015年第三次臨時股東大會上通過上述定增方案，擬以10.1元/股的價格非公開發(fā)行不超過1.98億股股份，募集資金總額不超過20億元。

撫順特鋼最初籌劃非公開發(fā)行時，二級市場正處于上升階段，撫順特鋼股價也處在高位。不過，當該方案獲得股東大會通過后，二級市場由“牛”轉(zhuǎn)“熊”，股價也出現(xiàn)下調(diào)。截至今年8月26日收盤，撫順特鋼報收6.97元/股。

“終止定增的外部原因是由于資本市場環(huán)境不好導(dǎo)致現(xiàn)在股價太低，公司和投資者都受到影響，”撫順特鋼人士向記者說道。

一位機構(gòu)分析人士向記者表示，由于目前撫順特鋼股價低于增發(fā)價，投資者以高于現(xiàn)價增發(fā)價認購公司股票明顯不劃算，導(dǎo)致此次定增對投資者吸引力并不大。

不過，在上述分析人士看來，外部原因卻是此次終止定增的關(guān)鍵因素。“目前股價與定增價格倒掛還是次要原因，最主要的是撫順特鋼大股東東北特鋼集團債務(wù)違約問題，這一問題沒有妥善解決之前，很難有人愿意參與撫順特鋼的定增。”

2004年，撫順特鋼、大連鋼鐵集團及北滿特鋼三家公司組成東北特鋼集團。主要產(chǎn)品包括汽車鋼、工模具鋼及軸承鋼等高附加值的特殊鋼，在汽車、工程機械以及軍工領(lǐng)域有著廣泛應(yīng)用。

上述人士表示，東北特鋼債務(wù)違約為撫順特鋼定增埋下了很大的不確定性。如東北特鋼想要進行債轉(zhuǎn)股，撫順特鋼可能會成為對債權(quán)人有吸引力的轉(zhuǎn)股平臺，彼時債轉(zhuǎn)股的價格如何確定？如何保證此次定增參與者的認購價格公平合理？目前的定增價格對于定增參與者是否安全？

作為國內(nèi)第一家債券違約且持續(xù)違約的地方國企，東北特殊鋼集團有限責任公司（下稱東北特鋼）是否會成為首個剛性兌付被打破的國企成為各方關(guān)注的焦點。

今年8月2日，《東北特鋼2015年度第一期超短期融資債券第三次持有人會議決議答復(fù)》公告顯示，東北特鋼不同意短融券持有人提出的對東北特鋼提起破產(chǎn)訴訟的議案；并承諾不會采取惡意逃廢債行為；不會單方面對未兌付的債務(wù)融資工具采取債轉(zhuǎn)股行為。

“政府對債轉(zhuǎn)股沒有統(tǒng)一的說法，東北特鋼是否實施債轉(zhuǎn)股不是東北特鋼或者遼寧省政府可以決定的，從長遠來看，東北特鋼想要生存下去還是需要通過債轉(zhuǎn)股擺脫困境，”上述分析人士向記者說道。

根據(jù)原有方案，撫順特鋼擬將定增資金投向提高軍品生產(chǎn)能力及鎳基高溫合金材料產(chǎn)業(yè)化特冶技術(shù)二期改造工程（特冶二期），關(guān)鍵原材料自主化能力建設(shè)項目及配套項目，同時包括補充流動資金。

撫順特鋼在公告中表示，終止本次非公開發(fā)行股票除影響相關(guān)項目的建設(shè)資金外，對公司的運營和發(fā)展不會造成重大影響。目前，公司將以自有資金和銀行借款等繼續(xù)推動相關(guān)項目的建設(shè)。

“這次定增終止之后，公司會重新規(guī)劃新的技改項目，包括特冶二期在內(nèi)的項目還會推進，不過就是要重新進行規(guī)劃。”在談及公司未來是否會重啟定增時， 上述撫順特鋼內(nèi)部人士表示，公司會繼續(xù)推動新的定增方案，并且在未來的定增中會考慮一些新的建設(shè)項目，不過目前方案還處在討論階段，沒有完全成行。

不過，在上述分析人士看來，撫順特鋼通過自有資金及貸款繼續(xù)推動原有定增項目的可能性并不大。“撫順特鋼是東北特鋼的子公司，現(xiàn)在東北特鋼已經(jīng)整體違約了，銀行不抽貸就已經(jīng)不錯了，哪里還會放更多的建設(shè)貸款呢？”

上述內(nèi)部人士則表示，由于兩者相對獨立，東北特鋼的債務(wù)問題并不會影響撫順特鋼的正常生產(chǎn)經(jīng)營，但是撫順特鋼在申請新增貸款時的進度確實不如以前順利。

撫順特鋼上半年實現(xiàn)營業(yè)收入23.93億元，同比下滑7.26%；凈利潤1.03億元，同比下滑20.51%。

上述分析人士向記者表示，撫順特鋼上半年業(yè)績基本符合預(yù)期，下半年預(yù)計也還會保持目前的狀態(tài)，不過其認為撫順特鋼在推動新建項目方面的速度可能會下降。

“整個東北特鋼現(xiàn)在都已經(jīng)把在建工程進度放下來了，因為現(xiàn)在是企業(yè)求生存的時候，而不是謀發(fā)展的時候。”分析人士向記者表示，對于撫順特鋼而言，原 有高溫合金鋼方面的產(chǎn)能利用率不是特別高，并且通過此前的技改項目產(chǎn)能已經(jīng)有了大幅提升，所以后面的二期工程實際上可以緩一緩。“先把現(xiàn)有的產(chǎn)能利用好就 行，不太需要有更多的投資性支出。”