2021年起至今，受油氣市場需求快速回升和地緣政治沖突的影響，油氣價格大幅增長，石油公司經(jīng)營業(yè)績顯著提升。盡管如此，在全球應(yīng)對氣候變化的去碳化趨勢下，國際石油巨頭仍然維持審慎轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。在堅持油氣主業(yè)的前提下，國際石油巨頭逐步削減上游投資，穩(wěn)步推進(jìn)低碳可再生能源的發(fā)展。此外，各國國家石油公司和獨立石油公司也維持審慎但積極的轉(zhuǎn)型策略。

 

 

2021年開始，國際石油巨頭繼續(xù)開展油氣勘探業(yè)務(wù)。不過，從整體來看，石油巨頭的上游投資總額正在逐漸削減。

 

?？松梨谝恢笔怯蜌庑袠I(yè)中勘探領(lǐng)域最活躍的參與者之一，在全球?qū)ふ业统杀镜挠蜌忭椖?，尤其專注于深水項目?021年至今，該公司繼續(xù)聚焦深水領(lǐng)域，在圭亞那再次獲得6個油氣發(fā)現(xiàn)。在開發(fā)方面，?？松梨谏婕吧钏蜌?、非常規(guī)油氣、液化天然氣(LNG)以及常規(guī)油氣多個領(lǐng)域。

 

與埃克森美孚不同，其他企業(yè)則不斷削減勘探業(yè)務(wù)。2020年以來，英國石油公司(BP)提出不在新的國家開展勘探業(yè)務(wù)，未來勘探重點將聚焦已有生產(chǎn)區(qū)域的周邊勘探，以獲得更短周期、更低成本和更快回報的開發(fā)機(jī)會，勘探資本支出也大幅削減。殼牌在發(fā)布“賦能進(jìn)步”低碳發(fā)展戰(zhàn)略以及并購英國天然氣集團(tuán)公司后，大幅削減勘探支出，同時逐步退出高風(fēng)險、長周期的前沿盆地，更多投向核心地帶。道達(dá)爾能源在更名后也減少了勘探支出。受到OPEC+配額變更、資產(chǎn)出售以及油氣自然遞減等因素制約，道達(dá)爾能源在2021年的油氣產(chǎn)量甚至較2020年降低2%。雪佛龍也退出了其他國家的勘探業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而強(qiáng)化以美國二疊紀(jì)盆地為代表的美洲非常規(guī)油氣業(yè)務(wù)。

 

總體來看，2020年后，國際石油公司上游投資低位水平運行。盡管2021年以來能源價格暴漲，油氣企業(yè)削減上游投資的大方向未變。市場人士認(rèn)為，這與全球長期需求潛力下降以及石油公司低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展有關(guān)，預(yù)計未來這一趨勢將更加明顯，傳統(tǒng)上游業(yè)務(wù)投資水平偏低或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。

 

 

從各國際石油巨頭發(fā)布的未來投資計劃看，低碳領(lǐng)域投資持續(xù)增長。2022~2025年BP計劃投資規(guī)模為140億~160億美元，其中低碳電力與能源、便利零售及移動出行等低碳業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資達(dá)到50億~70億美元。道達(dá)爾能源2022~2025年計劃投資規(guī)模為130億~150億美元，其中LNG、新能源及電力等領(lǐng)域投資達(dá)到65億美元左右，幾乎占到總投資規(guī)模的一半。

 

除道達(dá)爾能源未來油氣產(chǎn)量預(yù)計持續(xù)增長至2027年左右后才開始下降外，其余歐洲國際石油公司油氣產(chǎn)量增長空間極小，且多數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步下降趨勢。北美國際石油公司則不同，其油氣產(chǎn)量在未來仍有較大增長空間和周期，特別是?？松梨谟媱澰?030年前持續(xù)擴(kuò)大油氣生產(chǎn)規(guī)模。

 

此外，在應(yīng)對氣候變化，推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型和公司轉(zhuǎn)型的過程中，天然氣作為低碳能源得到國際石油公司的進(jìn)一步重視。如埃尼提出天然氣產(chǎn)量占比在2030年提高至60%，2050年提高至85%。BP提出天然氣是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展第一重點，2025年天然氣將占油氣業(yè)務(wù)總量的60%以上。國際石油巨頭也將大力提升LNG產(chǎn)量在天然氣中的比例。市場人士預(yù)計，到2030年，殼牌、?？松梨?、雪佛龍、道達(dá)爾能源的LNG產(chǎn)量占天然氣總產(chǎn)量的比重達(dá)到25%~35%。

 

 

2021年以來，各國國家石油公司也開始提出自己的碳減排或碳中和目標(biāo)。從減排路徑來看，國家石油公司最為關(guān)注的是通過大力發(fā)展天然氣和擴(kuò)大碳捕集利用與封存(CCUS)來實現(xiàn)低碳發(fā)展。具體而言，馬來西亞國家石油公司、巴西國家石油公司、阿布扎比國家石油公司、卡塔爾石油公司均提出了CCUS發(fā)展規(guī)劃。在天然氣方面，國家石油公司紛紛制訂天然氣產(chǎn)量占比提升目標(biāo)。

 

以北美非常規(guī)企業(yè)為代表的獨立石油公司開始專注于創(chuàng)造利潤而非規(guī)模擴(kuò)張。對各類投資業(yè)務(wù)，獨立石油公司開始表現(xiàn)出更為審慎的態(tài)度，與新冠肺炎疫情之前的情況截然不同。2021年，受油氣價格暴漲的影響，加拿大自然資源、康菲、依歐格、赫斯、馬拉松石油、西方石油、森科、塔洛、伍德賽德9家獨立石油公司經(jīng)營現(xiàn)金流全部回升，平均達(dá)到75.24億美元，較2020年增幅達(dá)169.5%。不過，其上游油氣支出增幅則要小很多，2021年9家獨立石油公司上游油氣支出平均為66.16億美元。這種緩慢增長的油氣支出體現(xiàn)出獨立石油公司在市場環(huán)境不確定性背景下更為審慎的投資策略。