2025年3月3日，全球油市迎來波動。OPEC+宣布，自4月起將按計劃增產(chǎn)，幅度為每日13.8萬桶。此決定恰逢美國對加拿大和墨西哥實施新增關稅，給市場帶來沖擊，油價應聲而落。當日，WTI原油期貨首行結(jié)算價格跌至68.37美元/桶，跌幅1.39美元。
供應端方面，OPEC+的增產(chǎn)計劃雖早已確定，但實施之際仍對市場造成一定影響。然而，市場分析認為，基本面依然穩(wěn)健。原油月差作為供需晴雨表，近期并未顯著走弱，表明增產(chǎn)對供需平衡沖擊有限。此外，13.8萬桶/日的增產(chǎn)幅度相對較小，且OPEC+承諾將根據(jù)市場情況靈活調(diào)整，加上補償減產(chǎn)的支撐，供應端沖擊可控。
需求端則面臨更多挑戰(zhàn)。自特朗普政府以來，加增關稅一直影響市場。此次對加拿大和墨西哥的新增關稅生效后，加拿大迅速采取報復措施，導致金融市場動蕩。這種貿(mào)易爭端對石油市場構(gòu)成威脅，可能進一步擾亂貿(mào)易格局。美國ISM制造業(yè)PMI的下降已初步顯現(xiàn)關稅影響，而未來不確定性更讓投資者心生畏懼，對原油市場構(gòu)成壓力。
盡管原油估值可能下修，但油價仍有望獲得支撐。近期油價波動主要圍繞基本面展開，油市消極情緒或?qū)τ蛢r構(gòu)成短期壓力，導致遠端油價走低，原油估值相應下修。然而，整體來看，WTI首行65美元/桶的價格有望形成新的支撐點，為油價提供穩(wěn)定基礎。在未來，油市將繼續(xù)在挑戰(zhàn)中尋找平衡，投資者需密切關注市場動態(tài)。
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