在國際原油市場上，多重利空因素疊加，導(dǎo)致周一開盤后油價(jià)呈現(xiàn)出疲軟走勢，延續(xù)了上周的跌勢。截至美國東部時(shí)間周一13:44，5月交割的布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.38%，報(bào)價(jià)為69.39美元/桶；而4月交割的WTI原油期貨價(jià)格也下跌了1.37%，報(bào)價(jià)為66.12美元/桶。

 

盡管上周五原油價(jià)格曾因技術(shù)性反彈短暫回升，但全周整體仍呈現(xiàn)下跌趨勢。分析指出，這背后有多重原因在起作用。首先，OPEC+宣布啟動增產(chǎn)計(jì)劃，從4月起逐步解除每日220萬桶的減產(chǎn)措施，其中4月將率先增產(chǎn)約13.8萬桶/日。這一決策被市場解讀為對美國總統(tǒng)特朗普多次要求OPEC“降低油價(jià)”的回應(yīng)。然而，這也引發(fā)了市場對OPEC+可能開啟逐月擴(kuò)產(chǎn)周期的擔(dān)憂。瑞銀集團(tuán)分析師喬瓦尼·斯陶諾沃表示，盡管OPEC+在聲明中強(qiáng)調(diào)后續(xù)增產(chǎn)幅度將嚴(yán)格基于市場實(shí)際需求，但市場對此仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

 

除了OPEC+的增產(chǎn)計(jì)劃外，美國對華關(guān)稅政策的不確定性以及美國原油庫存的意外增加也是導(dǎo)致油價(jià)下跌的重要原因。這些因素共同作用下，使得市場對原油需求的預(yù)期有所降低，進(jìn)而推低了油價(jià)。

 

與此同時(shí)，值得注意的是，減產(chǎn)調(diào)整的實(shí)際影響可能弱于預(yù)期。渣打銀行研究指出，即使OPEC+完全解除減產(chǎn)，也僅會在2025年四季度和2026年四季度出現(xiàn)輕微過剩。這主要得益于強(qiáng)勁的需求增長與美國原油供應(yīng)增速放緩之間的對沖效應(yīng)。然而，這種對沖效應(yīng)在未來可能會逐漸減弱，從而對油價(jià)產(chǎn)生新的影響。

 

此外，受制裁的伊朗石油正逐步回歸市場，這也對油價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。盡管美國對伊朗實(shí)施嚴(yán)厲制裁，但伊朗原油仍通過“影子船隊(duì)”持續(xù)流入市場。加拿大皇家銀行分析指出，制裁初期造成的供應(yīng)擾動未能持續(xù)，僅改變了采購節(jié)奏，并未阻斷整體供應(yīng)渠道。這進(jìn)一步加劇了市場對原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。

 

托克集團(tuán)石油貿(mào)易主管本·盧科克在彭博電視采訪中指出，伊朗問題仍是當(dāng)前市場最大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。過度施壓可能迫使伊朗采取極端行動，這對全球原油市場來說無疑是一個(gè)需要警惕的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。未來，隨著多重利空因素的持續(xù)影響以及伊朗問題的懸而未決，國際原油市場的走勢仍將充滿不確定性。