近期，由于國際油價(jià)持續(xù)走低,為謀求海外收購油氣資產(chǎn)的企業(yè)帶來前所未有的機(jī)遇,不過,有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)往往是并存的，企業(yè)決策者們千萬不要盲目和沖動(dòng)。

出海收購正當(dāng)時(shí)

近期,國際油價(jià)持續(xù)下跌，創(chuàng)出4年來的新低。油價(jià)下跌導(dǎo)致國際油企收入銳減，于是，有關(guān)中資企業(yè)抓住機(jī)遇,赴海外并購實(shí)力較弱的小油井以及小油企的呼聲喧囂塵上。

數(shù)位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)均表示,目前國內(nèi)企業(yè)具備了國際與國內(nèi)的雙重機(jī)遇，中國企業(yè)出海收購海外資源正當(dāng)時(shí)。

上述業(yè)內(nèi)人士所指的國際機(jī)遇為國際油價(jià)持續(xù)下跌,而國內(nèi)機(jī)遇則是國務(wù)院發(fā)布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014-2020年)》。它被業(yè)內(nèi)人士稱之為“十三五計(jì)劃”,它的出臺(tái)不僅為行業(yè)帶來政策紅利,同時(shí)也為企業(yè)境外投資收購提供了支持。

據(jù)了解,除少數(shù)有特殊規(guī)定項(xiàng)目以外，境外投資項(xiàng)目全部取消核準(zhǔn)改為備案管理，這將加快中國油企海外能源的收購步伐。

事實(shí)上,數(shù)年來,中國油企收購海外油氣資產(chǎn)一直動(dòng)作頻繁。據(jù)記者獲悉,我國企業(yè)收購的目標(biāo)主要集中在俄羅斯、中亞、非洲、中東、北美、南美地區(qū)一些具備潛力的油氣項(xiàng)目。

特別是加拿大,雖然自2012年中國海洋石油有限公司收購加拿大油氣公司尼克松以后，加拿大政府對海外國企實(shí)施部分限制措施，但并沒有影響中國企業(yè)對加拿大油氣公司的并購信心。

不過,一些限制瓶頸可能很快被打破。這得益于11月初北京舉行的APEC會(huì)上，中國和加拿大聯(lián)合發(fā)表的《中加聯(lián)合成果清單》。

根據(jù)上述“清單”,雙方同意建立二軌對話機(jī)制，研究促進(jìn)雙邊能源貿(mào)易的新舉措，包括研究未來建設(shè)環(huán)境友好型海上能源走廊。分析人士認(rèn)為，中國不斷加大對加拿大油氣資源的投資將有利于未來中加石油貿(mào)易的發(fā)展，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步刺激油企進(jìn)入加拿大的野心。

隨著相關(guān)壁壘被逐漸打破,作為油氣資源大國的加拿大，中國企業(yè)對其的投資興趣進(jìn)一步加深。據(jù)了解,不少國內(nèi)民企正在尋找新的交易的可能性，包括上中下游企業(yè),特別是對民營油服公司來說，面對作業(yè)量減少趨勢，更需要出海找活。

顯然,加上最近一段時(shí)間石油價(jià)格下跌,更為油企進(jìn)行海外收購提供了前所未有的抄底機(jī)會(huì)。

據(jù)相關(guān)人士向記者透露，目前海外轉(zhuǎn)讓的石油資產(chǎn)項(xiàng)目價(jià)格已大幅下跌，有些項(xiàng)目收購價(jià)較一年前更下跌近一半。有國內(nèi)石油行業(yè)分析師表示，中國油企瞄準(zhǔn)加拿大，一方面是看中了未來市場，另一方面是為學(xué)習(xí)油氣開采技術(shù)。

加拿大艾伯塔省駐港代表GaryMar去年底在接受媒體訪問時(shí)也曾表示，加拿大擁有全球第三大原油儲(chǔ)備，在全球天然氣和石油產(chǎn)量分別排名第三及第六。雖然現(xiàn)在要考慮一些規(guī)管措施，但中國油企對加拿大油氣項(xiàng)目仍感興趣。“在我們的角度來講，這些投資是我們想要的。”

風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存

對此,中經(jīng)視野高級研究員雷紅生接受記者采訪時(shí)表示,油價(jià)的持續(xù)下跌，導(dǎo)致石油公司收入下降，特別是競爭力較弱的小油井、油田，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大，其高負(fù)債迫使石油公司不得不通過變賣資產(chǎn)以保證正常生產(chǎn)的資金流，確實(shí)為我國企業(yè)并購這類小石油公司提供了契機(jī)。

不過,中經(jīng)視野向記者提供的報(bào)告還顯示,該機(jī)構(gòu)對國際油價(jià)的反彈并不看好:“由于全球主要石油生產(chǎn)國針對當(dāng)前油價(jià)持續(xù)下降，并沒有采取統(tǒng)一的限產(chǎn)方案，導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步走低，市場對油價(jià)是否觸底仍存在爭論，但有一點(diǎn)是肯定的，在主要石油生產(chǎn)國沒有達(dá)成統(tǒng)一限產(chǎn)方案之前，原油價(jià)格仍將下降。另外，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢不佳，特別是中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整，導(dǎo)致需求減弱，供需失衡，將直接影響到油價(jià)的走低。”

因此,對國內(nèi)企業(yè)來說，雖然帶來了契機(jī),風(fēng)險(xiǎn)也同樣加大。雷紅生認(rèn)為,此刻進(jìn)行海外并購是把雙刃劍：一方面是油價(jià)暴跌為我國石油企業(yè)海外并購提供契機(jī)，并購?fù)瓿珊?，油價(jià)回升，則為國內(nèi)并購企業(yè)提供豐厚的報(bào)酬；另一方面，也存在油價(jià)持續(xù)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致并購企業(yè)利益受損。

“我們必須認(rèn)識(shí)到,油價(jià)可能進(jìn)一步下跌。”雷紅生提醒說,企業(yè)選擇現(xiàn)在海外并購,首先要注意并購規(guī)模的大小，不可盲目并購；二是選擇政治穩(wěn)定國家的小油井、小油企。防范降低政治風(fēng)險(xiǎn)要把國家利益、民族主義、地緣政治等復(fù)雜因素聯(lián)系起來綜合考慮；三是強(qiáng)化并購前的調(diào)查，了解目標(biāo)公司股份和資產(chǎn)的全部狀況，并取得公司管理層的支持，降低并購后的各種風(fēng)險(xiǎn)；四是進(jìn)行有選擇的漸進(jìn)式并購，加強(qiáng)對優(yōu)勢并購區(qū)域和領(lǐng)域的趨勢研究，發(fā)揮漸進(jìn)式并購的優(yōu)勢，提高綜合競爭能力。

雖然可能存在風(fēng)險(xiǎn),但雷紅生對海外并購依舊看好:“目前是我國石油企業(yè)并購的良機(jī)，一是國家政策的支持，國務(wù)院最新發(fā)布的《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄(2014年本)》規(guī)定，除少數(shù)有特殊規(guī)定項(xiàng)目之外，境外投資項(xiàng)目全部取消核準(zhǔn)改為備案管理，利于國內(nèi)企業(yè)海外并購；二是針對被收購企業(yè)的儲(chǔ)量、資金、技術(shù)，結(jié)合自身優(yōu)勢，要有所求，不能盲目為并購而并購；三是判斷油價(jià)的走勢，合理選擇被并購企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模等。”