近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2015年1-2月水泥行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，其中水泥產(chǎn)量累計(jì)同比大幅增長(zhǎng)11.2%。數(shù)字水泥網(wǎng)接到多家資本市場(chǎng)客戶及企業(yè)來(lái)電，詢問(wèn)這一數(shù)據(jù)具體情況。

兩位數(shù)高增長(zhǎng)又一次高于近幾年同期平均值，而且對(duì)比其他工業(yè)行業(yè)（鋼鐵等產(chǎn)業(yè)），顯得格外搶眼和突出。那么是不是意味著2015年水泥需求將呈高增長(zhǎng)走勢(shì)？我們認(rèn)為現(xiàn)在下結(jié)論為時(shí)過(guò)早，數(shù)據(jù)高增長(zhǎng)有其客觀因素：第一個(gè)，春節(jié)因素，由于2015年春節(jié)晚于去年，1月份是整月產(chǎn)銷量，2014年只有半個(gè)月，使得1月份產(chǎn)量明顯高于2014年，因此，帶動(dòng)了前兩個(gè)月數(shù)據(jù)走高。第二個(gè)，區(qū)域因素，從31個(gè)省份的產(chǎn)量增長(zhǎng)看，增長(zhǎng)區(qū)域主要位于長(zhǎng)三角、珠三角和川渝地區(qū)，以上區(qū)域1月份正是工程最后趕工期時(shí)間，市場(chǎng)仍在需求期。此外，2015年前兩個(gè)月水泥庫(kù)容比與2014年同期相比高出4個(gè)百分點(diǎn)左右，也就是說(shuō)1-2月庫(kù)存量明顯高于去年，實(shí)際需求情況并沒(méi)有產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示的旺盛。從春節(jié)后市場(chǎng)跟蹤情況看，3月上旬下游需求啟動(dòng)仍然十分緩慢。因此，3、4月份產(chǎn)量增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可能更有說(shuō)服力。

去年底到年初，我國(guó)大部分地區(qū)實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)和限產(chǎn)活動(dòng)，為何水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)依舊高？需要解釋的是錯(cuò)峰生產(chǎn)是針對(duì)水泥熟料（窯）的限產(chǎn)，也就是“停窯不停磨”，根據(jù)數(shù)字水泥從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局了解的情況，前2個(gè)月熟料產(chǎn)量同比呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，幅度為-4%，這樣從數(shù)據(jù)上看就印證了這一點(diǎn)。

2015年前2個(gè)月熟料產(chǎn)量的負(fù)增長(zhǎng)，是2000年以后同期第四次負(fù)增長(zhǎng)，前三次分別出現(xiàn)在2008年、2012年和2013年，這三年也是2000年以后，年度水泥、熟料需求增長(zhǎng)最差的三年。也間接反映了2015年水泥和熟料的增速水平走弱格局依舊是大概率事件。