9月份繼續(xù)延續(xù)上月的向好勢頭，行業(yè)利潤大幅增長，9月單月全國水泥利潤已接近歷史較好水平，1-9月全國累計(jì)水泥利潤總額在1-8月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上，增幅繼續(xù)擴(kuò)大。隨著水泥價(jià)格持續(xù)快速上漲，盈利水平將繼續(xù)提高，全年行業(yè)效益有望好于預(yù)期。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年前3季度，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入6082億元，同比下降3.3%，降幅繼續(xù)收窄；全行業(yè)實(shí)現(xiàn)水泥利潤總額248.7億元，同比增長34%，增速較1-8月提升15個(gè)百分點(diǎn)。9月份單月水泥利潤總額為63億元，較上月增長1.3倍，單月利潤為今年以來的最高值，且接近歷史較好水平。

雖然前3季度累計(jì)水泥利潤總額同比增幅較大，但是在去年行業(yè)效益大幅下滑、利潤降至低點(diǎn)的基礎(chǔ)上增長的，與“十二五”前四年同期相比仍有很大差距（見圖1.），與2011年最好的同期利潤相比，相差近500億元，與2012年同期相比也相差110億元；從單月利潤來看，近幾個(gè)月呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，5-8月單月利潤總額基本維持在40-50億元左右，9月份利潤總額出現(xiàn)較大提升，明顯高于2012年和2015年同期水平，雖然與歷史最好年份2011年同期差距仍較大（見圖2），但與2013年和2014年同期水平的差距顯著縮小，相差約5-12億元。

從盈利能力來看，1-9月規(guī)模以上水泥企業(yè)銷售利潤率為4.1%，較1-8月增長0.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率5.67%的水平，說明水泥工業(yè)的盈利水平仍然處于較低水平。雖然近期水泥價(jià)格持續(xù)上漲，但這是在煤炭價(jià)格大幅上升和因公路治理超限原材料運(yùn)費(fèi)提高的帶動下，加上行業(yè)自律限產(chǎn)等因素所致，企業(yè)的生產(chǎn)成本也在增長，因此，行業(yè)的盈利水平提高幅度較小。

從部分水泥上市公司公布的業(yè)績來看（見圖3），前3季度水泥上市公司盈利多數(shù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。已發(fā)布業(yè)績公告的12家水泥上市公司中，盈利的公司有10家，出現(xiàn)凈虧損的有亞洲水泥和冀東水泥兩家，但這兩家公司均實(shí)現(xiàn)了減虧。前3季度，海螺水泥依然是遙遙領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)凈利潤近60億元，但與去年同期相比小幅下降2%；華潤水泥實(shí)現(xiàn)凈利潤8.38億港元，同比下降35%，凈利潤降幅較大的還有同力水泥，降幅達(dá)91%；塔牌集實(shí)現(xiàn)凈利潤約2.3億元，同比增長8.6%。今年上半年虧損較為嚴(yán)重的西北地區(qū)的上市公司業(yè)績均出現(xiàn)大幅改觀，祁連山、寧夏建材和天山股份凈利潤同比上漲幅度達(dá)1-3倍，其中，天山股份已扭轉(zhuǎn)去年同期虧損的局面。總體來看，水泥上市公司的業(yè)績呈現(xiàn)向好態(tài)勢。

根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月份水泥價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)快速拉升走勢，且各地漲價(jià)勢頭依然較為強(qiáng)勁，今年由政府推動的冬季錯峰生產(chǎn)即將開始，較以往相比，錯峰停窯的執(zhí)行力度進(jìn)一步加大，淡季市場供需矛盾將得到有效緩解，從全國月度P.O42.5散裝水泥市場價(jià)格走勢來看（見圖3.），水泥價(jià)格已恢復(fù)到300元以上，后期水泥價(jià)格仍有望保持平穩(wěn)向上的走勢。

預(yù)計(jì)10月份水泥行業(yè)效益繼續(xù)向好，單月利潤有望繼續(xù)提升。距年末還有3個(gè)月的時(shí)間，從目前走勢看，價(jià)格仍有望繼續(xù)上行，全年效益超預(yù)期的可能性較大，保守估計(jì)全年行業(yè)利潤總額為400-500億元；如果四季度每月平均利潤能達(dá)到84億元以上，全年行業(yè)利潤總額也將有望突破500億元。