就在剛剛過去的2天，國際原油期貨價(jià)格出現(xiàn)快速的大幅下跌，連續(xù)兩天跌幅超過了10%，布倫特原油價(jià)格已經(jīng)退回到了61美元一桶，而紐約原油則跌倒了53美元，國際原油再次呈現(xiàn)了一個(gè)崩盤的走勢(shì)。
 

 

1、美國對(duì)墨西哥突然加了5%的稅。這很顯然加重了全球投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂，國際間交易，如同人的血液流動(dòng)，如果得了血栓，身體健康肯定會(huì)受到較大影響，而經(jīng)濟(jì)放緩，那么作為工業(yè)原動(dòng)力的原油，需求也就會(huì)大幅下降。
 

2、富國銀行數(shù)據(jù)也說明了這點(diǎn)，中國3月和4月的柴油需求分別下降14％和19％，達(dá)到十年未見的低水平。同時(shí)，數(shù)據(jù)還顯示，自2017年12月以來，柴油需求逐月下降。柴油是貨運(yùn)卡車的主要燃料，柴油需求下降表明卡車使用量下降，貨物流量下降，這也被視為經(jīng)濟(jì)增長放緩的信號(hào)。當(dāng)然，柴油需求下降，也與替代能源使用，以及物流行業(yè)整合優(yōu)化有關(guān)?，F(xiàn)在重卡返程空載率已經(jīng)大大降低。所以節(jié)省了柴油。

 

3、庫存不降，供給充足，截止上周，美國商用原油庫存下降28.2萬桶，遠(yuǎn)低于預(yù)期的降幅136萬桶，美國原油產(chǎn)量則重回1230萬桶/日的最高紀(jì)錄。

 

4、替代能源也供給充足，3月美國本土48個(gè)州的整體天然氣產(chǎn)量漲至993億立方英尺/日，打破了2月所創(chuàng)991億立方英尺的紀(jì)錄。
 

值得注意的是，昨天這波下跌，還真跟美元無關(guān)，因?yàn)槊涝笖?shù)昨天也出現(xiàn)了較大的跌幅，而美元下跌，仍然是市場(chǎng)擔(dān)心未來經(jīng)濟(jì)放緩，而且基本已經(jīng)可以確定，美聯(lián)儲(chǔ)加息到頭，今年很可能會(huì)轉(zhuǎn)向降息。
 

油價(jià)和美元同漲共跌維持不了多久，現(xiàn)在油價(jià)先掉下來了，有地緣的因素，也有經(jīng)濟(jì)因素。自打美國的頁巖油開采成功后，國際原油價(jià)格，基本很難長時(shí)間的維持在50美元上方。2016年布倫特原油甚至跌倒了27美元，2017年油價(jià)出現(xiàn)了一波大漲，沖到了86美元，然后快速暴跌，又回到了50美元。布倫特50美元以下，才可以配置原油。之所以選擇50美元的位置，是因?yàn)槊绹捻搸r油開采成本基本就是50美元附近，而布倫特的原油價(jià)格要比紐約原油高8-10美元，所以布倫特50美元差不多就是紐約原油40多美元，這個(gè)位置配置原油具備安全邊際。低于這個(gè)位置，美國的頁巖油就會(huì)大規(guī)模停產(chǎn)，原油供給就會(huì)迅速減少，從而讓能源供應(yīng)不足，再加上OPEC通常也會(huì)在油價(jià)低位減產(chǎn)來推動(dòng)油價(jià)上漲，而高過這個(gè)位置，則頁巖油就會(huì)供給大增，平抑油價(jià)。當(dāng)然布倫特50美元的位置也不是一成不變的，未來隨著技術(shù)的發(fā)展，以及新能源的繼續(xù)廣泛使用，這個(gè)位置恐怕還會(huì)下移。
 

 

首先，對(duì)于我們總體來說是不是壞事，油價(jià)跌下來，通脹壓力有所放緩，央行就能有更多的空間去寬松經(jīng)濟(jì)。而且油價(jià)下降，讓工業(yè)活動(dòng)的負(fù)擔(dān)減輕，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會(huì)形成推動(dòng)。

 

其次，油價(jià)也是一個(gè)警報(bào)，油價(jià)下跌也表明，我們的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還很脆弱，特別是PMI指標(biāo)，再度回到了枯榮線以下，說明經(jīng)濟(jì)的病情出現(xiàn)了反復(fù)，央行停藥太早，未來可能需要在宏觀層面，貨幣層面的進(jìn)一步支持。

 

第三，油價(jià)下跌沒有結(jié)束，可能只是暴跌的開始，如果持有原油類產(chǎn)品的朋友，倉位如果過重的話，應(yīng)該先出來避險(xiǎn)?，F(xiàn)在國際油價(jià)，波動(dòng)性很強(qiáng)，往往是暴漲暴跌。后面的空間還不小，布倫特回到50美元，至少還有將近20%的空間。

 

第四，大宗商品來看，主要分為四大部分，能源產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品，工業(yè)金屬產(chǎn)品，還有貴金屬，目前商品整體已經(jīng)進(jìn)入筑底區(qū)域，所以應(yīng)該選擇適當(dāng)配置。只要控制比例沒有太大的問題。商品的總比例應(yīng)該占你總資產(chǎn)比例的10%，而這其中再進(jìn)行433的配比，黃金占4%，原油占3%，其他商品占3%，現(xiàn)在原油不要碰，他還會(huì)繼續(xù)下跌，而黃金和其他商品已經(jīng)可以配置，由于比例不大，所以可以選擇一把買入，如果實(shí)在不放心就分6個(gè)月分批買入。

 

商品的配置并不是用來進(jìn)攻的，而是用來防守的，所以配比不能太高，通常只占到總資產(chǎn)的10-15%。所以，經(jīng)濟(jì)越是動(dòng)蕩，就越是需要我們配置一定的商品，不為賺錢，只是為了你能夠從容面對(duì)各種危機(jī)的發(fā)生。