在這場(chǎng)原本屬于沙特與俄羅斯的油價(jià)大戰(zhàn)中，美國(guó)頁(yè)巖巨頭卻“躺槍”了。
4月1日，惠廷石油公司（WhitingPetroleumCorp.）面對(duì)逾22億美元到期債務(wù)，正式向德克薩斯州南區(qū)破產(chǎn)法院申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)，成為了今年油價(jià)戰(zhàn)中石油和天然氣行業(yè)的第一個(gè)犧牲品。
事實(shí)上，這種“犧牲”可能并非偶然事件。
早在3月中旬，美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商切薩皮克能源公司（ChesapeakeEnergyCorp．)，鑒于90億美元的負(fù)債以及油價(jià)暴跌的重重壓力，已經(jīng)開始與債務(wù)重組顧問(wèn)接洽。
能源研究公司PickeringEnergyPartnersLP預(yù)測(cè)，未來(lái)兩年時(shí)間，多達(dá)40％的美國(guó)石油和天然氣公司，在應(yīng)對(duì)油價(jià)暴跌和冠狀病毒爆發(fā)時(shí)可能會(huì)陷入破產(chǎn)或困境。
如此來(lái)看，顛覆了世界石油格局的美國(guó)頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商，正面臨一場(chǎng)前所未有的危機(jī)。
01
第一家美國(guó)頁(yè)巖巨頭倒下了
企業(yè)興衰本是稀松平常之事，但“一方霸主”的落寞難免令行業(yè)唏噓。
惠廷石油公司成立于1980年，是美國(guó)頁(yè)巖油氣革命的見證者和領(lǐng)軍企業(yè)之一。在2014年，公司以60億美元收購(gòu)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科迪亞克石油天然氣公司（KodiakOil&GasCorp），成為了巴肯（Bakken）、三叉（TriksFork）頁(yè)巖區(qū)最大的石油生產(chǎn)商。
惠廷石油美國(guó)本土運(yùn)營(yíng)地圖
直到目前，惠廷石油公司依然是北達(dá)科他州（NorthDakota）第二大的石油生產(chǎn)商。
公開資料顯示，惠廷石油公司掌控著北達(dá)科他州和蒙大納州（Montana）的巴肯和三叉頁(yè)巖地區(qū)最大的生產(chǎn)作業(yè)面積之一，并且在總部所在地——丹佛-祖爾斯堡（Denver-JulesburgBasin）盆地?fù)碛写罅抠Y產(chǎn)。
到2019年年底，公司擁有4.854億桶石油當(dāng)量的探明儲(chǔ)量，原油、天然氣凝析液和天然氣占比分別為55%、21%和24%。
年報(bào)顯示，惠廷石油公司2019年油氣產(chǎn)量為4580萬(wàn)桶石油當(dāng)量（約合623萬(wàn)噸石油當(dāng)量），相當(dāng)于國(guó)內(nèi)的中型油田產(chǎn)量。截至2019年年底，公司擁有5021口生產(chǎn)井，已開發(fā)區(qū)塊和未開發(fā)區(qū)塊面積分別為82.4萬(wàn)英畝和17.1萬(wàn)英畝，總資產(chǎn)高達(dá)76.3億美元。
可就是這樣一家規(guī)模雄厚的石油公司，一直未從2014年那場(chǎng)石油危機(jī)的泥潭中脫身。
過(guò)去五年時(shí)間里，惠廷石油公司有四年虧損，長(zhǎng)期處于債務(wù)纏身、盈利困難的尷尬境地。
如今，新冠肺炎疫情的沖擊，沙特和俄羅斯的油價(jià)戰(zhàn)，直接壓垮了這家知名的頁(yè)巖油氣企業(yè)。
2019年以來(lái)，短短3個(gè)月的時(shí)間，公司股價(jià)一路下跌91％，市值降至6200萬(wàn)美元，而2011年公司市值還在150億美元的高位。
更為致命的是，20美元附近徘徊的桶油價(jià)格，使得惠廷石油公司難以維持生計(jì)，更談不上去償還到期的高額債務(wù)。
鑒于此，惠廷石油公司4月1日向德克薩斯州南區(qū)破產(chǎn)法院申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)，并在其破產(chǎn)請(qǐng)?jiān)笗辛谐隽?6億美元的債務(wù)和價(jià)值76億美元的資產(chǎn)。
目前，惠廷石油公司已與部分債權(quán)人達(dá)成原則性協(xié)議，債權(quán)人將用22億美元的債務(wù)換取重組后公司97%的股份，公司現(xiàn)有的股東則獲得重組后公司3%的股份。
惠廷石油公司表示，目前資產(chǎn)負(fù)債表上擁有5.85億美元的現(xiàn)金，將繼續(xù)正常開展業(yè)務(wù)，承擔(dān)重組期間的應(yīng)盡債務(wù)，不會(huì)對(duì)其供應(yīng)商、合作伙伴或員工造成重大干擾。由于有充足的流動(dòng)資金，在重組期間將不需要額外融資。
02
美國(guó)頁(yè)巖油氣企業(yè)破產(chǎn)潮可能要來(lái)了
事實(shí)上，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商因國(guó)際油價(jià)暴跌而破產(chǎn)，已不是什么新鮮事。
早在2014年，為削弱頁(yè)巖油市場(chǎng)份額以及增強(qiáng)市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，沙特及其盟友拒絕在油價(jià)下行期間減產(chǎn)，加速了原油價(jià)格的暴跌。在當(dāng)時(shí)的油價(jià)危機(jī)中，美國(guó)有超100家小型獨(dú)立頁(yè)巖油公司走向破產(chǎn)。
如今，國(guó)際油價(jià)暴跌的戲碼重演，而且在新冠疫情與石油價(jià)格大戰(zhàn)的雙重作用下，國(guó)際油價(jià)跌的更加兇猛。
2019年12月31日，布倫特國(guó)際原油價(jià)格還維持在68美元每桶左右，但截止3月30日，布倫特油價(jià)則下挫至23美元附近，跌幅超過(guò)66%。
這一價(jià)格水平，對(duì)背負(fù)沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)的美國(guó)頁(yè)巖油氣企業(yè)而言是致命一擊。
能源咨詢公司RystadEnergy數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)頁(yè)巖油公司中只有16家在生產(chǎn)成本低于每桶35美元的情況下，能夠繼續(xù)維持油田運(yùn)營(yíng)。
如果油價(jià)持續(xù)在當(dāng)前低位運(yùn)行，整個(gè)行業(yè)將無(wú)利可圖，美國(guó)油氣行業(yè)未來(lái)幾個(gè)月將面臨大量的違約風(fēng)險(xiǎn)，眾多美國(guó)頁(yè)巖公司將瀕臨破產(chǎn)邊緣。
能源服務(wù)公司JTDEnergyServices首席策略師約翰-德里斯科爾（JohnDriscoll）在接受CNBC采訪時(shí)就曾表示，“我不想成為厄運(yùn)論者，但我認(rèn)為惠廷只不過(guò)是第一張倒下的多米諾骨牌”。
目前來(lái)看，美國(guó)石油公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)確實(shí)不太樂(lè)觀。
據(jù)報(bào)道，阿帕奇(Apache)、墨菲石油(MurphyOil)、來(lái)寶能源(NobleEnergy)和赫斯基能源(HuskyEnergy)等眾多油氣企業(yè)迫于形勢(shì)，陸續(xù)削減全年資本開支。切薩皮克能源公司、響尾蛇能源公司、加利福尼亞資源公司在內(nèi)的數(shù)十家油氣企業(yè)更是出現(xiàn)了不同程度的財(cái)務(wù)危機(jī)。
瑞穗證券分析師PaulSankey甚至表示，美國(guó)有超過(guò)6000家的石油勘探企業(yè)，受此次低油價(jià)沖擊，最終可能有70%的公司面臨破產(chǎn)。
03
“破產(chǎn)潮”不代表頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)崩盤
種種跡象顯示，美國(guó)石油生產(chǎn)商可能成為油價(jià)戰(zhàn)的最大受害者?？墒牵@并不代表美國(guó)頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)的繁榮就此落幕。
眾所周知，油田如果中斷石油生產(chǎn)，將大概率造成不可逆轉(zhuǎn)的損害，后期再想復(fù)產(chǎn)將非常困難，甚至出現(xiàn)無(wú)油可采的境地。這也是當(dāng)前國(guó)際油價(jià)暴跌，各國(guó)仍維持正常油氣生產(chǎn)的一個(gè)重要因素。
可是，擁有獨(dú)特地質(zhì)條件的北美頁(yè)巖區(qū)卻是一個(gè)特例。與常規(guī)油田不同，北美頁(yè)巖的密度非常之高，幾乎可以立即關(guān)閉生產(chǎn)而不會(huì)產(chǎn)生不利的長(zhǎng)期影響。
這一點(diǎn)，從石油和天然氣巨頭雪佛龍（Chevron）的投資策略也可以得到驗(yàn)證。
3月24日，為響應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，雪佛龍宣布將其2020年資本支出計(jì)劃減少40億美元，其中最大的削減就將來(lái)自美國(guó)最大的油田——位于西德克薩斯和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地（Permian）。
雪佛龍上游公司執(zhí)行副總裁JayJohnson表示，“我們專注于完成已經(jīng)在建的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目將在未來(lái)幾年啟動(dòng)，同時(shí)保持我們的能力，以便在價(jià)格恢復(fù)時(shí)增加二疊紀(jì)盆地和其他地區(qū)的短周期活動(dòng)。”
顯然，二疊紀(jì)盆地的頁(yè)巖油氣生產(chǎn)歸屬于短周期活動(dòng)，具有較強(qiáng)的機(jī)動(dòng)性和韌性。
對(duì)于石油價(jià)格戰(zhàn)下頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)的未來(lái)，IHSMarkitLtd副主席丹尼爾·耶爾金（DanielYergin）接受采訪時(shí)表示：“公司破產(chǎn)了，但是巖石沒(méi)有破產(chǎn)。”“一旦一切都擺脫了，就會(huì)有其他人開發(fā)頁(yè)巖。”
耶爾金進(jìn)一步表示，頁(yè)巖生產(chǎn)商的幸存者將變得更精干，更精通技術(shù)，這意味著更低的生產(chǎn)成本和更高的產(chǎn)能，俄羅斯和沙特需要做好應(yīng)對(duì)下一次油價(jià)反彈時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖繁榮的準(zhǔn)備。
或許，當(dāng)油價(jià)再次觸達(dá)每桶50美元頁(yè)巖油重振的門檻，美國(guó)頁(yè)巖憑借其基礎(chǔ)設(shè)施、迅速?gòu)?fù)產(chǎn)的能力以及豐富的儲(chǔ)量，將繼續(xù)沖擊全球石油格局。
中國(guó)潤(rùn)滑油網(wǎng)致力于好文分享與行業(yè)交流，文章不代表平臺(tái)觀點(diǎn)。感恩原創(chuàng)作者，版權(quán)歸原創(chuàng)作者所有。如不慎涉及侵權(quán)，請(qǐng)留言刪除。歡迎轉(zhuǎn)載分享。
相關(guān)評(píng)論