近期阿富汗的政權(quán)更替，主要發(fā)生在塔利班和現(xiàn)任政府之間，即塔利班通過內(nèi)部的武裝沖突后占據(jù)上風，可能將重新執(zhí)掌政權(quán)。而需要注意的是，巴基斯坦塔利班和阿富汗塔利班兩者概念不可混淆，巴基斯坦塔利班是巴基斯坦政府和國際社會普遍認定的恐怖組織，而阿富汗塔利班公開表示禁止任何組織或個人利用阿富汗領(lǐng)土威脅其他國家，近年同阿富汗政府和國際社會保持著長期的對話接觸。

 

“大炮一響，黃金萬兩”。通常硝煙的彌漫會令地緣局勢緊張，加劇避險情緒。而對于原油市場而言，主要就是對供應(yīng)端產(chǎn)生收緊的預期。眾所周知，阿富汗并非主要的產(chǎn)油國之一，但從地理位置上可以看出，阿富汗的西邊就是伊朗及中東地區(qū)，因此若戰(zhàn)火蔓延，也并非絕對安全的所在。

 

而自上周阿富汗局勢緊張以來，我們發(fā)現(xiàn)國際油價并未因此而出現(xiàn)異動，也就是說阿富汗局勢趨緊給油價帶來的影響非常有限。那么為何有的武裝沖突就能利好支撐油價，有的就對油價影響甚微呢？

 

從歷史經(jīng)驗總結(jié)來看，地緣事件想要對國際原油價格形成較為顯著的影響，需能夠納入以下幾種情況之中：

 

1、主要產(chǎn)油國之間的局部戰(zhàn)爭或有美軍地面部隊介入的局部戰(zhàn)爭。這種情況下沖突通常已經(jīng)升級為真正的戰(zhàn)爭，而不是簡單的武裝摩擦，將對整個市場形成供應(yīng)中斷風險，進而大幅推升油價。前者的代表是1990年的兩伊戰(zhàn)爭，伊拉克與伊朗開戰(zhàn)，大量的原油產(chǎn)出被迫中斷。后者的代表是2003年的伊拉克戰(zhàn)爭和2011年的利比亞內(nèi)戰(zhàn)，需要注意只有美軍的空襲介入不能作為評判標準，必須是地面部隊的參戰(zhàn)才意味著事態(tài)的嚴重和升級（本次阿富汗局勢美軍也發(fā)動了空襲，但無果而終）。此外比如大家耳熟能詳?shù)纳程嘏c胡塞武裝的沖突曠日持久，在事態(tài)沒有惡化升級的情況下，是大國角力下的代理人武裝沖突，不屬于真正的局部戰(zhàn)爭，也難以對油價形成有力的推動。這樣來看，本次的阿富汗局勢，既非主要產(chǎn)油國的局部戰(zhàn)爭，也沒有美軍地面部隊的介入，給油價帶來的影響自然微乎其微了。

 

2、重要石油設(shè)施遭襲并受到較明顯損失。離目前最近的例子就是2019年9月14日，沙特阿美的Abqaiq石油處理廠和一個油田遭胡塞武裝一支由10架無人機組成的機群襲擊，發(fā)生大火，部分裝置損毀。Abqaiq工廠是全球最大的石油綜合處理中心，處理并中轉(zhuǎn)著沙特近70%的原油生產(chǎn)，沙特及全球最大油田Ghawar的原油也是途徑此處再前往出口終端。由于核心的石油設(shè)施通常防范嚴密，襲擊很難得手，因此這次襲擊后國際油價瞬間拉漲且漲勢延續(xù)了近一周的時間。

 

3、油輪遭襲并導致關(guān)鍵海峽關(guān)閉?；仡櫧陙淼臍v史，其實油輪遭襲事件屢見不鮮，但真正能對國際油價形成顯著影響的案例較為有限。歷次油輪遭襲事件中，真正對油價形成利好推動的，是2018年7月25日和2019年6月13日的兩次。前者給國際油價帶來了3個工作日的支撐，布倫特從73.93漲至74.97，漲幅達1.41%；后者導致國際油價連續(xù)兩日大漲，布倫特從59.97漲至62，漲幅達3.39%。其根本原因在于，油輪遭襲不是重點，而因襲擊事件導致主要海峽的暫時關(guān)閉或關(guān)閉風險才是帶來的核心利好。前者導致曼德海峽（全球原油運輸?shù)谒拇蠛{）暫時關(guān)閉，后者導致霍爾木茲海峽（全球原油運輸?shù)谝淮蠛{）出現(xiàn)關(guān)停風險。

 

綜上所述，雖然地緣局勢對國際原油價格能夠產(chǎn)生較為顯著的影響，但具體事件還要具體分析，必須在滿足上述條件的情況下，才是對油價而言的關(guān)鍵地緣事件。并非中東及周邊國家一開火油價就要大漲，其背后的邏輯和原因，還需理性分析和對待。2021年已走過的進程來看，雖然中東等地區(qū)仍不安定，但真正能夠影響到油價的地緣事件卻較前些年明顯減少，此次的阿富汗政局動蕩已接近塵埃落定、但給油價帶來的影響非常有限。