當(dāng)下所謂的“石油危機(jī)”與上世紀(jì)70年代大不相同，那時是中東阿以戰(zhàn)爭威脅導(dǎo)致供應(yīng)中斷，現(xiàn)在則更多地表現(xiàn)為價格炒作。短期的供求失衡導(dǎo)致油氣價格飛漲，在全球通貨膨脹背景下，由于投機(jī)炒作造成價格劇烈波動。
國際市場上，大宗商品價格跌宕起伏千變?nèi)f化，背后都有資本投機(jī)的影子。一些主要投資銀行更是長袖善舞，比如高盛，歷來是油價看多的主力。該公司預(yù)計布倫特原油將在今年年底達(dá)到每桶90美元，明年還有上漲空間。
至于油價未來趨勢，加拿大皇家銀行認(rèn)為，石油市場目前仍處于多年結(jié)構(gòu)性強(qiáng)周期的初期。瑞銀預(yù)計原油市場將至少在明年第一季度之前保持緊張狀態(tài)，全球需求將在12月份恢復(fù)到每天1億桶的水平。摩根大通鼓勵投資者堅定買入。
正是在這些大投行的鼓動下，短期油價前景非常誘人，原油市場投機(jī)風(fēng)潮日盛。過度投機(jī)引發(fā)原油現(xiàn)貨市場價格高漲。10月25日，WTI原期貨指數(shù)價格盤中觸及每桶85美元的重要心理關(guān)口，這是美國原油基準(zhǔn)自2014年10月以來的最高交易價；布倫特原油價格也創(chuàng)7年來新高。
拋開投機(jī)因素，石油分析人士普遍認(rèn)為，市場最大的擔(dān)憂還是供應(yīng)不足。新供應(yīng)投資不足將是中長期的主要問題，傳統(tǒng)化石燃料的投資銳減是現(xiàn)實存在的。
根據(jù)摩根士丹利研究報告，去年全球化石能源上游投資降至3500億美元，為15年來最低，雖然目前油價高企，未來投資也不會大幅增加。
石油供應(yīng)跟不上的另外一個重要原因是，“歐佩克+”機(jī)制仍然牢牢控制著產(chǎn)出。因為目前油價正處在“舒適區(qū)”，該卡特爾并不急于提高產(chǎn)量。沙特石油部長阿卜杜勒·薩勒曼預(yù)計到明年年底“歐佩克+”機(jī)制的石油供應(yīng)總量可能會大幅增加。
目前，“歐佩克+”機(jī)制產(chǎn)量按計劃增加40萬桶/日，一些成員實際上難以提高產(chǎn)量，這導(dǎo)致供應(yīng)持續(xù)緊張。據(jù)國際能源署估計，“歐佩克+”機(jī)制的閑置產(chǎn)能總計為900萬桶/日，但由于尼日利亞和利比亞的生產(chǎn)問題、對伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁，以及俄羅斯和沙特一年多主動減產(chǎn)等因素影響，當(dāng)市場需求真正回升時，實際產(chǎn)出卻相當(dāng)有限。
在需求方面，近幾個月來，后疫情經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振了全球石油需求，導(dǎo)致庫存下降，全球庫存目前已經(jīng)低于平均水平。
根據(jù)歐佩克最新報告，預(yù)計全球石油需求到21世紀(jì)30年代中期將為每天1.08億桶，而全球石油需求峰值在2030年之前就會到來。為此，歐佩克主張，在未來25年內(nèi)應(yīng)進(jìn)行大量投資以滿足需求，預(yù)計該行業(yè)累計需要11.8萬億美元與石油相關(guān)的長期投資。
不過，歐佩克僅僅代表了產(chǎn)油國的心聲，卻無法引起市場投資者和消費者的共鳴。當(dāng)前普遍的情緒是，我們不想使用煤炭，我們希望使用越來越少的天然氣，我們希望遠(yuǎn)離石油。但是，油價最好不要上漲。
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