由于原油、天然氣等能源及絕大多數(shù)石化產(chǎn)品價(jià)格下跌，中國(guó)石油和化工行業(yè)整體增產(chǎn)增銷不增利，總營(yíng)業(yè)收入同比下降1.1%至15.95萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額同比下降20.7%至8733.6億元。

 

此一背景下，民營(yíng)大煉化龍頭企業(yè)恒力石化、恒逸石化、榮盛石化、東方盛虹近日陸續(xù)交出2023年成績(jī)單，四家公司2023年歸母凈利潤(rùn)合計(jì)超過(guò)92億元。

 

 

四大民營(yíng)煉化企業(yè)中，恒力石化以69億元的歸母凈利潤(rùn)及同比近198%的凈利增幅居首。煉化產(chǎn)品仍為其業(yè)績(jī)支柱，2023年公司煉化產(chǎn)品毛利率達(dá)18.53%，同比增加3.2個(gè)百分點(diǎn)；PTA、聚酯產(chǎn)品毛利率分別增加5.13、1.33個(gè)百分點(diǎn)，這兩項(xiàng)產(chǎn)品也給公司貢獻(xiàn)了近半營(yíng)業(yè)收入，比其對(duì)2022年的營(yíng)收貢獻(xiàn)提高了一成。此外，公司包括年產(chǎn)4.4億平方米鋰電池隔膜產(chǎn)能在內(nèi)的三大新材料項(xiàng)目在年內(nèi)逐步投產(chǎn)，亦修復(fù)了其盈利能力。

 

榮盛石化以11.58億元的凈利潤(rùn)居于次位。不過(guò)，公司卻是四大煉化中唯一凈利潤(rùn)下滑的企業(yè)，降幅達(dá)65.33%。榮盛石化稱，疫后市場(chǎng)需求不振和地緣政治外溢影響的雙重因素使其盈利承壓。此外，油價(jià)高位縮窄了煉化產(chǎn)品價(jià)差，研發(fā)投入增加也推高了公司期間費(fèi)用率。2023年，榮盛石化研發(fā)投入金額同比增長(zhǎng)50.11%，達(dá)65.55億元。

 

東方盛虹、恒逸石化在2023年分別實(shí)現(xiàn)7.2億元、4.35億元的歸母凈利潤(rùn)。

 

其中，東方盛虹子公司盛虹煉化（連云港）有限公司的1600萬(wàn)噸/年盛虹煉化一體化項(xiàng)目于2023年首次全面釋放產(chǎn)能，并在下半年基本實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)，現(xiàn)已全面投產(chǎn)。公司稱該項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)銷情況良好，助推其前三季度營(yíng)收規(guī)模超過(guò)千億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模“歷史性突破”。結(jié)合生產(chǎn)數(shù)據(jù)看，受該項(xiàng)目全面投產(chǎn)影響，東方盛虹去年石化及化工新材料產(chǎn)品總產(chǎn)量約1570萬(wàn)噸，總銷量約1917萬(wàn)噸，產(chǎn)、銷量首次超過(guò)千萬(wàn)噸級(jí)別。

 

值得關(guān)注的是，恒逸石化作為少數(shù)煉化項(xiàng)目位于海外的企業(yè)，去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)140.34%，增幅僅次于恒力石化。2023年，恒逸石化積極提升民營(yíng)企業(yè)中單個(gè)投資額最大的海外項(xiàng)目——文萊一期煉化項(xiàng)目的技術(shù)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。由于東南亞各國(guó)去年新增煉化產(chǎn)能投放有限，且存在成品油缺口，隨著行業(yè)景氣度回升，恒逸石化業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著。公司表示，文萊項(xiàng)目二期建成后，煉化一體化優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)；此外，由于東南亞各國(guó)未來(lái)石化供需將持續(xù)偏緊，公司文萊煉化項(xiàng)目有望大幅受益。

 

2012年，恒逸石化通過(guò)股權(quán)收購(gòu)成立恒逸文萊，擬在文萊達(dá)魯薩蘭國(guó)大摩拉島建設(shè)煉化一體化項(xiàng)目。2019年11月，恒逸石化稱其文萊項(xiàng)目一期已全面投產(chǎn)。2020年下半年，公司宣布擬啟動(dòng)文萊二期項(xiàng)目，建設(shè)期3年，投資金額預(yù)計(jì)約137億美元。

 

 

原油價(jià)格與化工產(chǎn)品價(jià)格高度相關(guān)，上述四家企業(yè)均在年報(bào)中指出油氣價(jià)格回落對(duì)公司去年業(yè)績(jī)的負(fù)面影響。

 

為規(guī)避油價(jià)劇烈波動(dòng)，幾家民營(yíng)煉化企業(yè)持續(xù)開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)，2024年投入該業(yè)務(wù)的保證金額度據(jù)披露從35億元到80億元不等，交易品種涉及原油、石腦油、PTA、乙二醇等與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的商品品種。

 

“作為大宗商品采購(gòu)商和生產(chǎn)商，公司在原材料價(jià)格波動(dòng)過(guò)程中會(huì)面臨船期變化、下游需求變化等影響，存在現(xiàn)貨敞口風(fēng)險(xiǎn)，因此通過(guò)期貨套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理非常有必要。”恒力石化稱，根據(jù)產(chǎn)能規(guī)模，2024年公司預(yù)計(jì)以不超過(guò)80億元自有資金開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)。

 

此外，這些大煉化企業(yè)還加強(qiáng)與沙特阿美等上游全球原油供應(yīng)商合作，鎖定原油供應(yīng)。例如，2023年9月，東方盛虹與沙特阿美子公司阿美亞洲簽署框架協(xié)議，擬引入其為公司戰(zhàn)略投資者，在原油等原料長(zhǎng)期采購(gòu)和供應(yīng)、化工產(chǎn)品和燃料產(chǎn)品銷售、高附加值技術(shù)許可等方面進(jìn)行合作。今年4月22日晚間，恒力石化、榮盛石化又同時(shí)官宣與沙特阿美的最新合作動(dòng)向。據(jù)悉，“沙特把中國(guó)大煉化‘買了一圈’的意義在于，提前鎖定長(zhǎng)期原油供應(yīng)。”

 

值得關(guān)注的是，隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩苗頭漸顯，企業(yè)盈利或?qū)⒏永щy。

 

中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)（下稱“石化聯(lián)合會(huì)”）副會(huì)長(zhǎng)孫偉善在2024石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)上介紹，2021年行業(yè)價(jià)格和效益達(dá)到歷史最好水平，刺激產(chǎn)能擴(kuò)張熱情，乙烯、丙烯、PX、PTA、聚碳酸酯、磷酸鐵鋰、醋酸等大量項(xiàng)目蜂擁建設(shè)。隨著巨額投資投放到大宗基礎(chǔ)原料及中低端化學(xué)品，且產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾加劇，部分產(chǎn)品階段性供需失衡，且產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率持續(xù)偏低。

 

對(duì)此，石化聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)傅向升建議行業(yè)大力提升科技創(chuàng)新能力，瞄準(zhǔn)新能源、新材料、新環(huán)保、新生命科學(xué)和高端專用化學(xué)品等五大重點(diǎn)領(lǐng)域，集中資源、集中投入。

 

上述民營(yíng)大煉化企業(yè)均在年報(bào)中表示，強(qiáng)化產(chǎn)品向高端領(lǐng)域延伸，提升高端精細(xì)化工品、下游新能源和新材料產(chǎn)品產(chǎn)能，是其今年計(jì)劃重點(diǎn)努力的方向。另外，恒逸石化還稱將積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，加速國(guó)際化進(jìn)程，緊抓東南亞市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)增強(qiáng)盈利能力。