近日，國際能源署（IEA）發(fā)布了最新的月度原油市場報告，對全球石油市場的供需前景進(jìn)行了詳細(xì)分析。報告指出，2025年全球石油供應(yīng)過剩的預(yù)期已較先前削減約50%，至每日45萬桶。這一調(diào)整主要得益于歐佩克+成員國對產(chǎn)量配額遵守情況的改善，以及全球石油需求的小幅上調(diào)。
在需求方面，IEA預(yù)計今年全球石油需求將增長110萬桶/日，平均達(dá)到每日1.04億桶，略高于此前預(yù)測的105萬桶/日的增速。盡管這一增速超過了去年，但仍低于2023年每日200多萬桶的增長水平。與歐佩克的預(yù)測相比，IEA的預(yù)測更為保守，歐佩克目前預(yù)計需求將增長145萬桶/日。值得注意的是，去年的需求增速也被重新評估為每日87萬桶，低于先前預(yù)測的94萬桶。
中國作為全球最大的石油消費(fèi)國之一，其石油需求的變化對全球市場具有重要影響。IEA報告指出，2024年中國汽油、航空燃油、煤油和燃料油的使用量略有下降，但預(yù)計2025年中國石油需求將增長約21萬桶/日。這一增長雖然不大，但足以表明中國市場在全球石油需求中的重要地位。
在供應(yīng)方面，IEA報告指出，去年全球石油供應(yīng)與需求相匹配，達(dá)到每日1.029億桶。預(yù)計2025年全球石油供應(yīng)量將增加160萬桶/日，至每日1.045億桶，略低于此前預(yù)測的1.047億桶/日。然而，受寒冷天氣影響，1月份全球石油供應(yīng)減少了95萬桶/日。
歐佩克+對商定目標(biāo)的遵守情況改善是減少供應(yīng)過剩的關(guān)鍵因素之一。IEA報告指出，歐佩克+原油供應(yīng)量下降了28萬桶/日，其中歐佩克12個成員國的產(chǎn)量下降了48萬桶/日。這一變化表明，歐佩克+正在通過減產(chǎn)來穩(wěn)定市場，減少供應(yīng)過剩的壓力。
與此同時，非歐佩克+產(chǎn)油國預(yù)計將增加140萬桶/日的供應(yīng)量，而歐佩克+將小幅增加14萬桶/日的供應(yīng)量。這意味著，盡管歐佩克+在減產(chǎn)，但全球石油供應(yīng)總量仍在增加，主要得益于非歐佩克+國家的增產(chǎn)。
然而，全球石油需求增長勢頭正在減弱。從2023年第三季度的每日2.8百萬桶放緩到第四季度的每日1.8百萬桶。中國需求的急劇下降是導(dǎo)致全球石油需求在2023年最后一個季度減少830千桶/日的主要原因之一。2024年，擴(kuò)張速度將進(jìn)一步減緩至每日1.2百萬桶，與去年的每日2.3百萬桶相比，增速明顯放緩。
此外，1月份全球石油供應(yīng)出現(xiàn)了急劇下降，原因是北美的極地寒流導(dǎo)致生產(chǎn)中斷，同時OPEC+深化了產(chǎn)量削減。盡管如此，來自美國、巴西、圭亞那和加拿大的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量將在今年幫助非OPEC+供應(yīng)量比2023年增加1.6百萬桶/日。
煉油行業(yè)方面，煉廠吞吐量預(yù)計將從2月份的季節(jié)性低點加速。大西洋盆地活動將從美國天氣相關(guān)干擾中恢復(fù)，盡管計劃維護(hù)增加并且非經(jīng)合組織國家新產(chǎn)能投產(chǎn)。預(yù)計2024年全年，煉廠原油運(yùn)行量將增加至每日83.3百萬桶。
在庫存方面，全球觀察到的石油庫存在1月份急劇下降約60百萬桶，陸上庫存降至至少2016年以來的最低水平。這一變化表明，市場正在經(jīng)歷庫存的緊張階段。
展望未來，全球石油需求增長放緩已成為不爭的事實。增長速度已從2023年第三季度的每日2.8百萬桶急劇放緩至第四季度的每日1.8百萬桶。2024年，減速趨勢將加快，全球石油需求增長預(yù)計平均為每日1.2百萬桶，僅為去年穩(wěn)健擴(kuò)張的一半。與2023年一樣，增長將主要由幾個關(guān)鍵國家主導(dǎo)，尤其是中國、印度和巴西。
盡管今年全球石油供應(yīng)的增加由美國、巴西、圭亞那和加拿大領(lǐng)導(dǎo)，應(yīng)該會超過世界石油需求的預(yù)期上升，但1月份產(chǎn)量的急劇下降讓年初開局艱難。然而，隨著非OPEC+石油增長的浪潮在2024年第二季度恢復(fù)，全球石油供應(yīng)預(yù)計將呈上升趨勢。
綜上所述，全球石油市場正面臨供需平衡的挑戰(zhàn)。盡管歐佩克+通過減產(chǎn)來穩(wěn)定市場，但非OPEC+國家的增產(chǎn)以及全球石油需求增長放緩的趨勢將對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。未來，市場參與者需要密切關(guān)注供需變化以及地緣政治因素對油價的影響。
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